金價周三下跌，因美伊敵對行動再起帶動美元及油價上揚，削弱市場對黃金的需求，同時重燃對美國貨幣政策進一步收緊的預期。美國前總統特朗普在安卡拉舉行的北約峰會上表示，與伊朗的停火「已經結束」，不過路透其後引述熟悉會談的消息人士報道，他其後並未重複相關說法。受夜間傳出霍爾木茲海峽附近商船遇襲，以及美方警告可能進一步空襲（並提及哈格島）影響，XAU/USD 於約4,040美元附近徘徊，回吐上周大部分升幅。是次事件為6月17日臨時協議生效以來最大一次違反。
紐約期油（WTI）約報每桶74.50美元，本周累升逾8%，油價反彈加劇通脹憂慮。CME FedWatch Tool 顯示，市場對聯儲局9月加息機會率升至68%，高於前一日的58%；10年期美國國債孳息率維持在約4.58厘，為5月下旬以來最高；聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要將於格林尼治時間18:00公布。金價較1月約5,600美元高位回落近28%，技術上仍低於100周期簡單移動平均線（SMA）約4,122美元；阻力位見4,128、4,200、4,255及4,400美元，支持位在4,000美元；14日RSI約36，MACD呈負值。
地緣政治緊張與通脹憂慮下，金價受壓
金價正顯著下挫，因美伊緊張局勢再度升溫，引發通脹憂慮。此局面增加聯儲局加息的可能性，帶動美元走強，令黃金作為投資工具的吸引力下降。金價目前回吐近日升幅，於約4,040美元水平交易。
主要催化因素為原油急升，紐約期油（WTI）現已突破每桶95美元，創今年新高。能源成本飆升源於市場憂慮新一輪制裁威脅，以及霍爾木茲海峽（重要石油運輸通道）附近的海軍活動升溫。相關事件直接推高通脹預期，亦獲近期政府數據印證：2026年6月消費物價指數（CPI）最新報3.8%，高於市場預期。
在此背景下，市場正重新定價更進取的聯儲局行動。根據CME FedWatch Tool，9月加息概率已升至70%以上。債市亦有所反映，10年期美國國債孳息率企穩於約4.58厘，資金因而流向具收益資產，對黃金等無息資產構成壓力。
交易策略與技術走勢
對衍生品交易者而言，現階段環境意味短線偏淡。可考慮買入行使價低於關鍵4,000美元支持位的認沽期權，若地緣政治緊張持續並觸發進一步下跌，有望受惠。另可考慮賣出認購價差（call credit spreads），上限約設於4,150美元附近阻力位，以收取期權金並押注上行空間有限。
技術面而言，下行動能明顯，多項指標（例如相對強弱指數 RSI）正向超賣區靠近。價格仍低於100周期移動平均線，反映壓力未解。市場正密切留意4,000美元水平，一旦有效跌破，或觸發新一輪拋售。
儘管短線偏淡，亦需留意黃金的中長線支持仍然強勁。世界黃金協會（WGC）數據顯示，各國央行於2026年上半年續增持黃金，淨買入約200噸。此類長期機構需求或為金價提供底部支持，若未有明確止蝕／退出策略，過度造淡的風險不容忽視。
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