英鎊略為偏弱，兌美元下跌0.1%，但過去一星期市場大幅重估英倫銀行（BoE）收緊政策預期，令英鎊仍獲支持。英美息差改善亦提供基本面支持，加上市場對英國領導層交接的情緒轉趨正面；在地緣政治緊張局勢再度升溫、G10貨幣表現反覆之際，英鎊仍有一定承托。
技術走勢方面，英鎊於6月底自1.31中段反彈後，於1.34附近遇阻，50日及200日移動平均線均形成上方阻力。即便如此，該行策略師維持中性偏好（neutral-to-bullish）觀點，並指英鎊仍有望延伸升勢至1.36，同時將短線波幅區間界定為1.3300–1.3400。
貨幣政策前景與市場反應
我們認為英鎊兌美元有轉強跡象，主要受惠於市場預期英倫銀行將採取更進取的收緊立場。衍生工具交易者可考慮為未來數周向1.36上移作部署。策略上，可考慮牛市認購價差（bull call spread），或直接買入行使價約1.3450的認購期權（call options），以捕捉上行空間。
市場正消化最新英國通脹數據，上月通脹為2.5%，仍然高於央行2%目標，反映通脹回落進度黏滯。受此影響，貨幣市場目前已將下次議息會議再加息的機率上調至逾75%。這一輪重新定價在基本面上支持英鎊轉強。
息差、商業情緒與技術形態
我們亦關注英美利率差距擴闊。英國兩年期金邊債（gilt）孳息現較美國同年期國債高約25個基點，改善令持有英鎊資產的吸引力上升。該息差優勢為匯價提供較穩固的下方支持。
英國領導層交接後的正面情緒持續支撐英鎊。英國工業聯合會（CBI）最新調查顯示，企業樂觀情緒升至逾一年以來最高水平。相關穩定因素正吸引資金回流英國資產。
技術層面而言，GBP/USD自上月1.31中段回升後已建立較穩固基礎。我們預期該貨幣對短期仍以1.3300至1.3400區間整固為主，而1.3400上方的50日及200日移動平均線附近阻力較為密集。若回落至區間下沿附近，將視為逐步建立長倉的機會。
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