EUR/USD 周三偏軟，歐洲時段自 1.1430 附近受阻後回落，跌至 1.1405，並僅守於 1.1400 上方。市況受伊朗相關衝突再度升溫影響；美國總統特朗普表示停火已告終止、諒解備忘錄亦不再生效，背景亦包括美伊互相攻擊，以及美方撤銷對出售伊朗石油的授權。交易氣氛仍偏淡，市場部署在聯儲局 6 月議息會議紀要公布前亦顯得審慎。
技術面方面，該貨幣對正處於上升通道下沿，形態或演變為「熊旗」。四小時指標轉弱：相對強弱指數 RSI（14）向 44 走低，MACD 亦輕微跌穿零軸。若跌破 1.1400，焦點將轉向 6 月底 1.1325–1.1330 區域，按量度跌幅目標可指向略低於 2025 年 5 月底低位的 1.1210；阻力位則見於 1.1459 及 1.1475，其後為 1.1620 附近。
地緣政治緊張與市場情緒
我們認為歐元未能守穩 1.1430 以上升幅，反映走勢偏弱，尤其美伊緊張局勢再起引發避險需求。美元在此類環境下通常走強，而波動率指數（VIX）近日急升 4% 至 18.5，突顯市場焦慮升溫。地緣風險是我們短期對歐元保持審慎的主要原因。
市場亦憧憬聯儲局 6 月會議紀要，令資金取向明顯偏向美元，因投資者預期其措辭較歐洲央行更偏鷹。此外，德國 IFO 企業景氣指數（2026 年 6 月）跌至 87.3，為逾一年低位，反映歐元區經濟仍面對逆風；兩大央行的政策分歧似乎正在擴大。
技術策略與風險展望
圖表上逐步成形的「熊旗」形態，對我們而言是準備下行走勢的明確訊號。我們認為買入 EUR/USD 的認沽期權（put options）是最直接部署方式，以捕捉匯價跌穿關鍵 1.1400 支持的機會。此技術形態意味近期上升通道或僅屬更大下跌趨勢中的短暫整固。
歷史經驗顯示，在全球不確定性上升時，美元作為主要避險資產往往受惠。2023 年春季銀行業動盪期間，即使聯儲局加息周期接近尾聲，美元指數（DXY）仍顯著上揚。當前伊朗局勢正形成相近的市場結構，利好持有美元。
因此，我們傾向買入行使價約 1.1350、於 2026 年 7 月底或 8 月初到期的認沽期權。若匯價跌穿技術分析所指的 1.1325 支持區，該策略將有望轉為獲利。我們對此輪下行的最終目標仍為略低於 1.1210。
展望後市，聯儲局紀要的具體措辭將是確認此看淡觀點的關鍵。同時，我們亦密切關注下一份美國非農就業報告；若數據再度強於市場共識（20 萬）以上，或將加速美元升勢。任何地緣政治消息升級亦可能成為推動本部署的催化劑。
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