紐約商品交易所（NYMEX）西德州中質原油（WTI）期貨周三於歐洲時段上升3.2%，報約每桶74.30美元，創兩周高位。升勢緊接美國總統特朗普確認，原擬以結束中東戰事為目標的美伊諒解備忘錄（memorandum of understanding）已告失效，市場對全球能源供應受干擾的憂慮再度升溫。
美方表示，美國中央司令部（U.S. Central Command）於隔夜對伊朗軍事基建作出打擊，起因是德黑蘭在周二襲擊經過霍爾木茲海峽的商船。該水道承載全球近五分之一能源供應，過往亦曾被伊朗封鎖；在3月初中東衝突爆發期間，隨着美國及以色列發動聯合攻擊、霍爾木茲海峽被封，油價在3月首九日累升近70%。原油價格上升一般會對依賴進口原油以滿足能源需求的經濟體貨幣構成壓力。
霍爾木茲海峽受阻及對能源市場的影響
隨着WTI原油急升逾3%至接近每桶74.30美元，我們認為美伊衝突再起是推高油價的主要催化劑。近期在霍爾木茲海峽附近的軍事打擊，令全球能源供應面臨即時風險。此屬重大事件，值得在交易策略上作出即時應對。
此事的戰略重要性不容低估，因全球每日約五分之一的原油供應需經霍爾木茲海峽。按美國能源資訊署（EIA）資料，近期經此「樽頸位」的每日原油流量平均超過2,000萬桶。若出現持續性干擾，其影響將遠較現時價格反映更為顯著。
回顧2022年初市場反應可見潛在升幅規模。當東歐地緣政治衝突爆發時，布蘭特原油在不足兩周內由約90美元急升至每桶125美元以上。現時中東出現更直接的對抗，或引發同樣爆發性、甚至更快的油價升勢。
交易策略及更廣泛市場連鎖反應
鑑於油價上行及波動加劇的概率偏高，我們認為交易員可部署進一步向上走勢。最直接做法是買入WTI或布蘭特期貨的認購期權（call options），在參與上升行情的同時，將最大風險界定於期權金。短期到期（未來30至60日到期）的期權，我們認為尤其具吸引力。
除原油本身外，亦可考慮能源板塊股份及ETF的認購期權。若原油價格在較高水平維持一段時間，從事上游勘探及開採的企業盈利前景將顯著改善，為把握目前的大方向提供另一途徑。
最後，影響亦會延伸至外匯市場並帶來機會。我們預期主要進口原油國家的貨幣（例如日圓及歐元）將相對美元走弱；因此，可考慮建立受惠於美元兌日圓（USD/JPY）上升及歐元兌美元（EUR/USD）下跌的相關部署。
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