美元兌日圓在急升後維持偏強走勢，早前曾觸及162.42高位。此前指引認為升勢偏急，匯價或於161.50至162.45區間上落，但實際上昨日僅於161.66至162.18之間窄幅波動，收市微升0.01%至162.09。亞洲早段盤中偏向仍略為上行，但上望空間料受限，僅或測試162.70。主要阻力163.00預料可守，支持位見162.00，其後為161.80。
以1至3周視野而言，走勢被形容為「偏混合」，預期匯價將受制於160.60至163.00區間。07月07日最新更新引用現貨參考位162.10。中期趨勢方面，若匯價守於161.00以上，延伸上行的可能性仍在。
技術區間與基本面推動因素
我們觀察到美元兌日圓在顯著上升後仍然企穩，但認為短期上行空間有限。在現時環境下，未來數周匯價大概率維持在160.60至163.00之間波動。此觀點亦得到昨日匯價僅於161.66/162.18窄幅上落所支持，反映上升動能有所減弱。
美元偏強的基本面推動因素仍是息差，且近期再獲強化。今日公布的美國2026年6月CPI按年升幅略高於預期，報3.2%，降低市場對聯儲局短期減息的憧憬。相較之下，日本銀行維持政策利率接近零水平，令日圓續受壓。
不過，我們認為163.00的主要阻力大機會守住，主因是日本當局入市干預的威脅正在升溫。日本財務大臣鈴木已再度就投機性走勢發出警告，稱當局以「高度緊迫感」關注市場。這類口頭干預往往是實際行動的前奏，亦為匯價提供明顯「天花板」。
回顧過往，日本財務省於2024年末曾在匯價首次升破160水平後進行直接入市干預。雖然實際觸發點難以精準預測，但目前水平已處於過往較易引發官方沽美元、買日圓的區域之內。基於歷史先例，交易員對推升匯價再大幅上破會更為審慎。
策略考量與交易構思
對衍生工具交易者而言，這或帶來沽出認購期權（short call）或建立熊市認購價差（bear call spread）的機會，行使價可設於163.00或以上。該策略受惠於匯價未能突破此一具歷史及政治敏感度的阻力位；在我們預期的整固期內，所收取的期權金可提供收益。
鑑於160.60至163.00區間相對清晰，我們亦看好利用「鐵兀鷹」（iron condor）建倉的價值，即在163.00以上沽出認購價差，同時在160.60以下沽出認沽價差。只要美元兌日圓在期權到期前維持於上述區間內，策略便有望獲利。
雖然整體展望偏混合，但極短線仍略偏向上，目標看向162.70。交易者可考慮買入短期期權、行使價設於該水平以下的認購期權，以捕捉最後一段可能的上推。此應視為戰術性短線部署，並需清楚理解上方不遠處存在沉重阻力。
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