美元兌加元（USD/CAD）周二連升第三個交易日，歐洲時段報約1.4210。受霍爾木茲海峽地緣政治緊張局勢再度升溫帶動，美元維持偏強。不過，聯儲局政策預期重新評估令美元支持有所降溫；在美國就業數據偏軟後，市場已不再預期本月或9月加息，因報告顯示4月、5月及6月新增職位均少於預期。
油價對加元釋出混合訊號。WTI在小幅回吐後回升至每桶約69.40美元，受消息指伊朗周一深夜向商船發射至少兩枚導彈所帶動；兩艘船受損。英國海事貿易行動（UKMTO）表示，一艘南行油輪左舷遭不明投射物擊中引發火警，未有傷亡報告。不過，加元仍對原油走勢高度敏感：OPEC+增產及美伊和平協議已令油價近日受壓，紓緩通脹憂慮，亦削弱了聯儲局採取更進取取向的理據。另一方面，加拿大央行（BoC）透過利率設定將通脹目標維持於1%至3%，並可視乎需要採取量化寬鬆或量化緊縮。
短期驅動因素與避險資金流
鑑於今日為2026年7月7日，USD/CAD現時升至1.4200水平，走勢看似偏離基本面，主要由短暫恐慌情緒推動。霍爾木茲海峽的地緣政治緊張促使交易員出於避險買入美元，但我們認為這屬短線反應。現時避險需求正在掩蓋油價上升本應為加元提供的內在支持。
基本面展望與交易部署
美元轉弱的基本面理據正在累積，料將限制本輪升勢。美國最新6月就業報告顯示僅新增15萬個職位，遠低於預測，失業率升至4.1%。我們認為該數據鞏固了「聯儲局今夏不會加息」的看法，移除支撐美元的一項關鍵因素。
加拿大方面，整體形勢較為穩定，待現時地緣政治雜音消退後，基本面有望重新主導走勢。加拿大通脹維持在2.8%，仍處於加拿大央行目標區間之內；WTI原油近期急升並逼近每桶70美元，將成為加元的主要利好因素。過往而言，油價若能在此水平維持一段時間，通常會帶動加元走強。
因此，我們視現水平為未來數周部署USD/CAD回落的機會。我們計劃買入8月及9月到期的認沽期權（put options），以捕捉市場焦點由地緣政治風險轉回經濟基本面後可能出現的下跌。自今年3月以來，1.4300一直是明顯阻力位，意味該貨幣對進一步上行空間料有限。
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