英鎊兌日圓升勢擴大至18年高位，上漲逾0.77%，並突破此前年內高位216.60。交叉盤自2008年1月以來首次升穿217.00，截稿時報217.11。
上周五形成看漲孕線（bullish harami，又稱「內包日」），在匯價升破7月2日高位216.08後，動能進一步增強。相對強弱指數（RSI）續向上並逼近70超買水平，意味在再度延伸升勢前，或先出現整固。阻力位料於217.50，繼而為218.00，下一心理關口在220.00。下行方面，如要出現逆轉，需先跌穿215.00，繼而下試7月3日低位214.72；其後支持見於50日簡單移動平均線（SMA）214.09及100日SMA 213.17。
基本因素與政策分歧
鑑於英鎊兌日圓已突破至18年高位，我們認為阻力最小的方向仍是向上。基本推動力仍在於英倫銀行（BoE）政策取向與日本銀行（BoJ）立場之間的明顯反差。此一政策分歧持續支撐套息交易（carry trade），令做多倉位更具吸引力。
需留意英國最新通脹數據，上周公布為仍然偏高的2.8%，強化市場對英倫銀行短期內不會減息的看法。相比之下，日本核心通脹仍偏淡，僅1.5%，令日本銀行缺乏理據放棄超寬鬆貨幣政策。利率差擴大是英鎊兌日圓走強的主要催化劑。
交易策略與風險考量
展望未來數周，我們認為買入看漲期權（call options），行使價以218.00並最終指向220.00心理關口，屬可行策略。上周五的「看漲孕線」提供了有力技術訊號，顯示升勢仍具延續性。可考慮在輕微回調時分段入場，借助趨勢強度部署。
不過，需留意RSI正接近超買區域。歷史上，這類延伸升浪（如2008年金融危機前所見）亦可能以急速回吐告終。因此，可考慮買入價格較便宜、價外（out-of-the-money）的看跌期權（put options），行使價設於215.00下方，作為對沖突發避險情緒升溫或政策意外轉向的審慎安排。
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