NZD/USD 於 0.5700 附近受壓，而美元則受惠於美國聯儲局理事 Christopher Waller 偏鷹言論及美國服務業數據向好而保持支持。Waller 重申致力達成 2% 通脹目標，稱風險平衡已「反轉」，因勞動力市場似乎趨於穩定，而通脹則「再度升溫」，並補充聯儲局不會為協助融資美國財赤而長期維持低利率。他亦表示傾向將目標設為區間，但警告現時改動將欠缺公信力。
美國數據亦提供支持：ISM 非製造業（服務業）PMI 於 6 月回落至 54.0，符合預期；就業分項指數由 47.9 升至 51.2，儘管新訂單回落至 55.1、投入物價（Prices Paid）降至 67.7。四小時圖上，該貨幣對報 0.5705，高於 20 期簡單移動平均線（SMA）0.5693，但低於 100 期 SMA 0.5717，RSI 近 58。阻力位於 0.5717，其後為 0.5907、0.5930 及 0.5965；支持位於 0.5702、0.5697、0.5693 及 0.5684。
聯儲政策、經濟數據與政策分歧
鑑於聯儲局對 2% 通脹目標的堅定承諾，我們預期美元維持強勢。美國服務業數據具韌性，進一步支持「聯儲短期內缺乏減息理據」的觀點。在此環境下，NZD/USD 任何反彈走勢料難以持久。
近期統計數據令上述看法更具說服力。2026 年 6 月消費物價指數（CPI）按年上升 3.4%，略高於市場預期，鞏固聯儲偏鷹立場。數據顯示通脹仍為政策制定者的首要關注。
此外，最新非農就業報告顯示美國新增職位 215,000 個，失業率維持於 3.9% 的低位。勞動力市場穩定令央行具備在不致損害經濟的情況下維持偏緊政策所需的彈性。穩健的基本面亦令美元更受青睞。
相對而言，新西蘭儲備銀行（RBNZ）因本土經濟活動放緩而釋出更審慎的前景訊號。偏鷹的聯儲與可能偏鴿的 RBNZ 之間的政策分歧，是推動 NZD/USD 轉弱的重要因素。我們預期未來數周該差距將繼續對匯價構成壓力。
交易考量與策略展望
基於上述觀點，我們認為買入 NZD/USD 認沽期權（put options）屬較審慎的策略，可在匯價有機會跌穿 0.5700 支持位時受惠，同時嚴格界定最大風險。行使價（strike）約 0.5650 或可在勝算與回報之間取得較佳平衡。
若交易者預期更多為橫行整固而非急跌，可考慮賣出認購價差（call spreads），並將上限設於約 0.5900 阻力位附近。該策略有利於匯價維持區間波動、未能突破上方關鍵阻力的情境，並可透過判斷上行空間受限以賺取權利金收入。
此部署令人聯想到 2022 年的市場格局：聯儲激進加息推動美元持續上升。歷史經驗顯示，當聯儲如此聚焦通脹時，逆向押注美元屬低機率交易。我們應為該趨勢在夏季延續作好佈局。
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