黃金（XAU/USD）自日內低位回升，但於歐洲早段交易仍受制於兩周高位之下，因美元受惠於避險需求；有關需求與霍爾木茲海峽緊張局勢再度升溫相關。伊朗正尋求加強對該水道的控制，並據其駐華大使稱，計劃向船隻引入新的服務費用；美國已拒絕相關提議。與此同時，上周四美國月度就業數據偏軟，加上原油價格下滑令通脹壓力減弱，市場對聯儲局進一步加息的預期降溫，削弱了美元支持並限制金價回吐。央行需求仍為穩定因素：世界黃金協會調查顯示，近九成受訪者預期未來一年全球央行黃金儲備將上升；歐洲央行指出，黃金在全球儲備配置中已超越美國國債；中國人民銀行於5月購入32萬盎司，連續第19個月增加。
市場焦點接着轉向ISM服務業PMI及FOMC官員講話。技術面上，周五金價升破四小時圖的100周期SMA及穿越4月至6月跌浪的23.6%斐波那契回調位，令動能維持偏強，RSI接近63且MACD維持正值。支持位於約4,164美元及100周期SMA附近的4,147美元，若進一步失守或指向3,940美元；阻力則見於4,302、4,415、4,527、4,686及4,889美元。
基本因素及央行需求
金價在本周稍早觸及兩周高位後進入整固，現報約每盎司2,455美元。美元在美國與泛亞貿易集團持續進行貿易談判之際走強，對金價構成一定壓力。不過，鑑於宏觀經濟大局顯示的走勢未必一致，美元強勢或屬短暫。
交易員正下調對2026年餘下時間聯儲局再度加息的押注。最新的2026年6月非農就業報告顯示，就業增長放緩至19.5萬，略低於市場預期；最新CPI數據則顯示通脹維持於2.8%，屬頑固但仍可控。此環境或令聯儲局有空間保持耐心，限制美元上行，並為不生息的黃金提供順風。
在每日價格波動之下，全球央行持續建立強勁的支持底。世界黃金協會2026年第二季報告確認，央行連續第五個季度維持淨買入，合共增持逾210噸至全球儲備。這種持續買盤（尤其來自新興市場央行）料將在未來數周限制金價出現顯著調整回落的空間。
技術展望及關鍵水平
從技術角度看，日內回吐或屬吸納機會，因阻力較小的方向仍偏向上行。金價在約2,420美元（接近50天移動平均線）附近獲得穩固支持，RSI亦穩守50以上。後續需留意能否有效升破近期高位2,485美元，一旦確認突破，將為上試心理關口2,500美元打開空間。
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