德國5月工廠訂單按月上升1.9%，勝於市場共識預測的1.2%。較強讀數反映期內德國製造商需求更為穩健。
德國經濟韌性及對歐洲資產的影響
德國5月工廠訂單好過預期，顯示歐洲最大經濟體具備一定的內在韌性。此前首季表現疲弱，工業產出收縮0.5%，今回數據為第三季提供較早且正面的訊號。我們認為，這為未來數周重新評估對歐洲資產的看淡倉位提供理據。
該報告料可為德國DAX指數帶來支持；指數近期一直於約19,500點附近窄幅上落。我們相信，這次正面驚喜或可成為向上突破的催化劑。因此，我們計劃買入9月到期的DAX認購期權，以捕捉潛在的上升動能。
歐元走強、歐洲央行政策及波動展望
數據亦有利歐元走強，因或令歐洲央行在進一步減息方面更具耐性。市場定價目前顯示，12月前再度減息的機會約為60%；若工業動能持續，該概率或會回落。我們因此增持EUR/USD長倉，透過期貨合約部署，目標指向今年較早前的1.1050阻力位。
以VSTOXX指數衡量的歐洲股市波動性近期回落至13.5，反映市場焦慮降溫。這項利好數據料在短期內繼續壓抑波動。我們視之為機會，於德國主要工業股沽出價外認沽期權，在經濟前景改善之際收取期權金。
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