英鎊兌美元（GBP/USD）周一亞洲時段在1.3350附近橫行，延續上周升勢後動能放緩，但仍受制於200日簡單移動平均線（SMA），令市場對自1.3140區域（6月年內低位）反彈能否進一步延伸保持審慎。美元早段獲支持，因霍爾木茲海峽緊張局勢再成焦點——伊朗駐華大使表示，德黑蘭擬向使用該水道的船隻引入新的服務費，儘管美方反對。消息令地緣政治風險溢價得以維持，支撐美元避險買盤。
同時，受偏軟的月度就業數據影響，市場下調對美國聯儲局加息預期；而原油價格回落亦紓緩通脹憂慮，令「高位維持更長時間」（higher for longer）的利率敘事降溫。市場定價轉向2026年「零或一次」加息的機會，高於早前偏向「一次或兩次」加息的押注，限制美元升勢延續，並對英鎊帶來一定支持。在英國方面，英鎊獲政治人物重申嚴格借貸規則的承諾所支持，惟PMI表現分化反映經濟活動放慢、且以服務業拖累為主；市場焦點轉向日內稍後公布的英國建築業PMI及美國ISM服務業PMI。英鎊自公元886年開始流通，佔全球外匯成交12%，2022年日均成交約6,300億美元；GBP/USD佔外匯成交11%，相比之下GBP/JPY佔3%，EUR/GBP佔2%。
技術阻力與地緣政治因素
截至今日（2026年7月6日），GBP/USD處於觀望格局，並在關鍵200日移動平均線下方反覆。近期自6月低位的反彈正逐步失去動力，反映買方信心不足。對交易員而言，這道技術「天花板」是確立明確方向性觀點前的關鍵觀察位。
美元短期受地緣政治風險提振，霍爾木茲海峽局勢升溫帶來典型的避險資金流入，但其影響或有限。更主導的因素仍是聯儲局政策前景轉變，令美元升勢受抑，同時對GBP/USD形成支撐。
經濟數據與策略展望
上周美國就業報告顯示新增職位放緩至16萬個，顯著低於市場共識，鞏固市場對聯儲局已完成加息周期的看法。聯邦基金利率期貨現時僅反映2026年再加息一次的機會約30%，較上月逾60%大幅回落。此一偏鴿轉向是美元難以出現有力反彈的主要原因。
英國方面，政治領袖對財政紀律的承諾為英鎊提供一定支持，但經濟放慢的訊號明顯抵消利好：最新英國服務業PMI由52.9回落至51.2。由於服務業為英國主導產業，該板塊轉弱意味英鎊難以單靠基本面自行跑贏。
在多重因素互相拉扯下，我們預期未來數周隱含波幅或上升。與其作出單一方向押注，交易員可考慮能在任何一方出現急速突破時獲利的期權策略，例如買入跨式（long straddle）。此策略可在當前窄幅區間被打破時捕捉波幅擴大帶來的機會，而毋須預先判斷最終突破方向。
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