德國商業銀行（Commerzbank）指出，新加坡製造業及電子業採購經理指數（PMI）表現穩健，支持經濟增長前景向好。該行預期，未來一周左右公布的第二季（Q2）GDP預先估計將較首季（Q1）按年增長6%更快，動力主要來自製造業，以及本地需求保持平穩。該行亦認為全年增長或高於政府2%至4%的預測上限，並估計待8月左右公布Q2最終數據時，官方有空間上調增長預測。
外匯市場方面，美元兌新加坡元（USD/SGD）上一交易日回落約30點子至1.2930，但仍接近今年高位。德國商業銀行對短線看法為匯價維持橫行，料在1.28至1.30之間整固，多於出現持續單邊走勢。
新加坡經濟基本面支撐USD/SGD區間走勢
美元兌新加坡元匯率維持在約1.2930的年內高位附近，我們認為該貨幣對正進入整固期。新加坡經濟的內在韌性為新加坡元提供支持底部，令美元暫時難以明顯再上突破。
新加坡製造業前景仍然正面，支持上述觀點。標普全球（S&P Global）新加坡6月PMI報50.6，連續第十個月處於擴張區間，反映經濟保持健康。強勁數據亦支持市場預期，即將公布的Q2 GDP有望超越首季按年增長6%的強勁表現。
不過，新加坡元上行動力受近期美國經濟偏強所限制。美國最新公布6月新增職位25萬個，勝市場預期，令聯儲局在政策取態上維持審慎。兩個經濟體同樣穩健形成拉鋸，正是我們預期該貨幣對維持橫行的主要原因。
低波動策略的機遇與風險
未來數周，這意味可留意受惠低波動的策略機會。我們認為可考慮沽出期權策略，例如沽出行使價高於1.30的價外認購期權（out-of-the-money call），以及沽出行使價低於1.28的認沽期權（put）。策略目標是在匯價維持於上述通道內時收取期權金。
此觀點的主要風險在於新加坡Q2 GDP預先估計數據（料約於7月中公布）。如數據出現顯著意外，足以令匯價突破現行區間。歷史上，類似整固往往在新催化因素出現後，隨即引發更明確的趨勢走勢。
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