周五，NZD/USD 於0.5710附近上落，升0.21%，因美國就業報告遜預期令美元轉弱，加上市場風險胃納改善，支持紐元走強。由於美國市場因獨立日假期休市，預期流動性將較薄，或限制匯價進一步延伸走勢。中國數據亦提供支撐：RatingDog Services PMI 由5月的54.4回落至6月的54.1，惟仍反映服務業維持穩健擴張；鑑於新西蘭對華貿易曝險較高，此背景通常對紐元具重要影響。
利率方面，ASB銀行不再預期新西蘭央行（RBNZ）於7月加息，並預測本月官方現金利率（OCR）將維持不變，其後由9月起恢復逐步收緊；該行估計政策利率將以每次25個基點上調，至2027年初升至3.25%。美國方面，6月非農就業人數增加5.7萬，低於市場預期的11萬；CME FedWatch顯示，9月採取行動的隱含機率由接近63%回落至約53%，令美元承壓。
美國勞動市場降溫與NZD/USD前景
鑑於美國勞動市場顯著放緩，我們認為NZD/USD在未來數周具備明顯上行趨勢的機會。新增就業僅5.7萬並非一次性事件，而是印證過去一年持續降溫的趨勢；美國職位空缺近期更首次自2021年以來跌穿800萬。這種美國經濟基本面走弱，對美元構成顯著下行壓力。
市場由此形成可操作的鮮明貨幣政策分歧。美聯儲現時加息可能性下降之際，新西蘭通脹仍然偏高，最新按年為3.6%，令RBNZ保持收緊取向。我們預期兩大央行之間的政策差距將進一步擴闊，直接利好紐元。
交易策略與中國數據影響
對交易者而言，這意味可透過衍生品部署捕捉NZD/USD進一步走強。我們認為買入NZD/USD看漲期權（call options）屬較審慎策略，可在把握預期上升動能的同時管理風險。就業報告公布後市場波動上升，亦令期權對價格變動更為敏感，正好切合該交易的目標。
中國作為新西蘭最大貿易夥伴，其正面經濟訊號為上述觀點再添一層支持。中國服務業已連續18個月擴張，反映經濟逐步企穩，有助提振對新西蘭出口的需求。這有助紐元在面對全球放緩憂慮時保持韌性，並相對走弱的美元展現更強表現。
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