印度外匯儲備於截至6月22日當周降至6,669.3億美元，較前一報告期的6,725.9億美元回落。根據最新官方數據，當周合共減少56.6億美元。
整體外匯儲備通常包括外幣資產、黃金、儲備頭寸（Reserve Tranche Position）及特別提款權（SDR）持倉。最新公布反映截至6月22日的綜合水平，總額較上一周有所回落。
央行行動及市場影響
印度外匯儲備近期回落屬常見訊號，與過往干預情況相呼應，例如2022年6月前後曾出現的下滑。印度儲備銀行（RBI）最新數據顯示，儲備在2026年6月最後一次公布的一周再度下跌，按周減少逾40億美元至6,485億美元，反映央行正主動沽出美元，以防止盧比跌穿某一特定水平。
我們認為，RBI正於美元兌盧比接近心理關口85.00之際出手「守位」。相關干預短期內為USD/INR匯率上行設下上限，並抑制短線市場波幅。對衍生品交易者而言，在此環境下，沽出USD/INR價外認購期權（out-of-the-money call options）屬較具吸引力策略，因央行實際上限制了短期上行空間。
在積極守匯下，我們預期未來數周盧比貶值速度將放慢。我們關注透過USD/INR期貨的認購期權信貸價差（call credit spreads）作部署：若匯價橫行或輕微下跌，該策略可望獲利，並同時受惠於上行受限及期權時間值（time decay）逐步流失。
RBI策略風險及更廣泛市場力量
不過，需要密切留意外匯儲備下降的速度，因為此類干預難以長期持續。歷史上，當外儲長時間持續下滑，央行最終往往會放緩支持力度，繼而引發匯率較大幅度調整。若外儲持續被消耗，將意味市場需為最終向上突破被防守水平作準備。
盧比壓力亦受美國聯儲局偏鷹立場所放大，該取態推動美元在全球走強。最新數據顯示，新興市場持續出現資金外流，單計2026年6月，外資從印度股市淨流出達12億美元。在全球金融環境收緊下，一旦RBI干預力度轉弱，將支持USD/INR中長線偏強的觀點。
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