黃金一直守穩3,930/3,885美元支持區，該區與2025年11月低位一致，並出現急升反彈。此走勢已將金價推向自3月以來形成的下降趨勢線，該線位於約4,300美元附近。不過，目前仍未見明確技術訊號可確認形成一個大型反彈。
市場焦點現轉向價格能否先築底，繼而推進至反轉。上方阻力仍是關注重點，因50日移動平均線（50-DMA）與200日移動平均線（200-DMA）於約4,380/4,480美元附近匯聚，構成進一步上行的關鍵關口。
—技術展望與宏觀經濟背景
我們認為黃金已成功守住約3,900美元的關鍵支持區，該水平正是2025年11月的低位。急升反彈屬正面，但目前正接近第一道阻力——約4,300美元附近的下降趨勢線。我們視此為需要審慎對待的區域，而非可積極看好的位置。
宏觀數據釋出訊號互有矛盾，亦支持技術面出現觀望。雖然最新2026年6月消費物價指數（CPI）錄得2.9%，略低於市場預期，但近期就業報告顯示非農新增職位強勁增加28萬。通脹降溫與經濟偏強的拉扯，令聯儲局下一步取向仍不明朗，短期亦限制金價上行空間。
—交易策略與風險管理
鑑於50日與200日移動平均線於4,380至4,480美元之間形成顯著阻力關口，我們正考慮沽出8月到期、價外（out-of-the-money）認購期權價差（call spreads）。若未來數周金價未能突破此強技術阻力，該策略可望受惠；同時屬風險有限（defined-risk）的方式，用以部署「大型升浪尚未展開」的觀點。
歷史上，當黃金在急升反彈後、於200日移動平均線之下整固，隱含波動率往往有機會逐步回落。因此，我們現階段對買入期權持審慎態度，較偏好可受惠於區間走勢或期權時間值損耗（option premium decay）的策略。只有在價格於4,300美元趨勢線附近出現明確受阻回落（firmly rejected）時，我們才會轉向考慮買入保護性認沽期權（protective puts）。
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