AUD/USD 在紐約時段先跌至 0.6885，其後一度急升至 0.6943，但升勢未能延續，最終收報 0.6923，升 0.42%。由於市場認為該輪抽升偏熱，短線走勢料回歸整固，預期匯價將於 0.6895 至 0.6945 區間上落。
以未來一至三星期為觀察期，UOB 已將立場由看淡轉為中性；該調整於 7 月 1 日作出，當時現貨報 0.6915。該行目前仍維持區間交易看法，預計 AUD/USD 將在 0.6870 至 0.6980 之間波動，惟較長線偏向仍形容為負面。
低波幅期權策略的機會
基於預期 AUD/USD 進入整固，我們認為可留意受惠於低波幅的策略。未來數周預計交易區間為 0.6870 至 0.6980，意味押注明確單邊方向未必容易獲利。在此情境下，策略上較偏向賣出期權權利金（premium），而非買入。
我們認為交易者可考慮在 AUD/USD 上賣出勒式（strangle）或鐵兀鷹（iron condor）。透過賣出行使價高於 0.6980 的價外（out-of-the-money）認購期權，以及賣出行使價低於 0.6870 的價外認沽期權，可收取權利金並隨時間損耗（time decay）。只要在期權到期前匯價維持於上述區間內，相關策略便可望獲利。
支持因素：經濟背景與歷史脈絡
近期經濟數據支持上述中性觀點，澳洲儲備銀行（RBA）及美國聯邦儲備局（聯儲局）似乎同處於觀望狀態。澳洲按年通脹已回落至 2.8%，處於 RBA 目標區間內；而美國上月就業數據僅錄得溫和增長。兩大央行均欠缺明確催化劑，強化市場維持區間上落的可能性。
此外，AUD/USD 期權的隱含波幅（implied volatility）近日跌至半年低位約 8.5%，反映市場短期內未有為顯著價格波動作出定價。在此低波幅環境下，賣出期權往往更具優勢，因權利金的時間值損耗（theta）可成為主要利潤來源。
從歷史經驗看，澳元亦曾出現類似整固期，特別是 2024 年末當鐵礦石價格趨於穩定、央行取態同樣較為含糊之際。當時區間交易策略持續跑贏方向性策略。預期未來數周或重現相近格局，有利部署橫行走勢的交易者。
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