AUD/USD 於亞洲時段曾短暫回落至約 0.6910 後，受惠美元再度遭拋售，連續第二個交易日擴大升幅。中國 RatingDog 服務業 PMI 公布後，匯價於 0.6930 附近交投，仍貼近周三創下的一個半星期高位。中國服務業指標由 6 月的 54.4 略回落至 54.1，但仍反映持續擴張，為與澳洲經濟高度相關的澳元帶來支持。另一方面，隨市場對美國聯儲局進一步收緊政策的預期降溫，美元徘徊於兩周低位附近。
美國就業數據鞏固上述轉向。非農就業數據顯示 6 月新增職位 5.7 萬個，遠低於市場預期的 11 萬個；5 月數字亦由 17.2 萬下修至 12.9 萬。不過，失業率仍輕微回落至 4.2%。市場定價由原先預期 2026 年會有 1 至 2 次減息，轉為介乎 0 至 1 次。地緣政治風險及美國假期期間流動性偏薄，限制走勢延伸；報道指美方憂慮伊朗談判代表面臨威脅，而德黑蘭警告如美方在霍爾木茲海峽有任何行動，將作出「果斷而迅速的回應」。
利率預期轉向與經濟數據帶動
基於事態發展，我們視近期 AUD/USD 的強勢為一個部署機會。由於 6 月就業報告疲弱，市場對聯儲局加息的預期大幅降溫，拖累美元轉弱。CME FedWatch Tool 顯示，9 月前加息的機率已降至 35% 以下，較上月逾 70% 明顯下滑。
此一轉向亦獲更廣泛的美國經濟降溫訊號支持，我們相信將繼續對美元構成壓力。例如，美國首次申領失業救濟人數近期呈上升趨勢，上周升至 24.5 萬，強化就業市場轉弱的敘事。相對地，中國近期工業生產數據勝預期，為澳元提供額外利好。
風險與策略部署
不過，鑑於重大的地緣政治風險可能引發避險情緒並推高美元，我們必須保持審慎。霍爾木茲海峽緊張局勢已把布蘭特原油價格推升至每桶 88 美元以上，任何升級都可能迅速扭轉目前匯市走勢。此不確定性意味 AUD/USD 上行空間或於 0.7050 阻力位附近受限，該位置為今年較早時的重要技術水平。
在利好與風險訊號交錯下，我們傾向採用兼具上行參與、風險可控的策略。買入行使價約 0.7000、7 月下旬或 8 月到期的 AUD/USD 認購期權屬較審慎做法，既可在匯價延續反彈時受惠，同時在地緣事件引發逆轉時，將最大損失限定於已支付的期權金。
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