南韓、日本及台灣半導體股普遍受壓，沽壓湧現；中國科技指數亦下跌。經合組織（OECD）發表《2026年韓國經濟調查》指出，韓國經濟雖受惠於半導體出口帶動增長，但對半導體出口的依賴正增加其對全球科技周期波動的曝險，並提升面對外部衝擊、產出波動及稅收起伏的脆弱性。報告補充，2026年初在AI熱潮支持下，出口及投資增長加快，但警告過度集中或會帶來策略風險。
OECD呼籲，財政政策短期應支撐內需；中期則在與人口老化相關的開支上升背景下推進財政整固，同時加強財政框架、延後退休金申領年齡、推動勞動市場改革及更廣泛稅制改革，尤其是物業稅制。通脹方面，南韓6月CPI按月升0.1%、按年升3.2%，對比5月按月升0.5%、按年升3.1%；剔除食品及能源的核心CPI按月持平、按年升2.5%，與上月一致。按月升幅主要由家具及家庭維修（+1.2%）、食品及非酒精飲品（+0.4%）、酒精飲品及煙草（+0.3%）及健康（+0.2%）帶動。
市場情緒與風險訊號
我們認為，半導體股出現沉重拋售，屬未來數周的明確警示訊號。KOSPI指數過去一個月已回落4%，投資者對AI帶動升浪可持續性的信心明顯鬆動，意味進一步下行的機會較快速反彈更大。
對全球科技周期波動的曝險上升，代表需為更高波幅作準備。南韓波幅指數VKOSPI已升至三個月高位18.5，反映市場焦慮上升。我們認為，有望從價格波動中獲利的策略（例如在主要科技ETF買入跨式期權（straddle））正變得更具吸引力。
部署及防守策略
鑑於TrendForce最新數據顯示記憶體晶片價格轉弱，以及6月外資淨沽出合共18億美元，我們正為潛在跌勢作出部署。買入最受影響半導體公司的價外（out-of-the-money）認沽期權（put），可作為具成本效益的對沖方式，以保護現有長倉或押注市場調整，亦是對分析所指出的集中風險上升的直接回應。
目前環境與過往下行周期相似，例如2018年晶片周期回調，初期疲弱往往迅速擴散。在核心通脹穩定於2.5%下，韓國銀行（BOK）缺乏透過減息提供支持的誘因，令市場更易受外部衝擊影響。因此，我們正降低偏好向上的曝險，並建立更具防守性的倉位。
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