法國興業銀行（Societe Generale）預期，《美墨加協定》（USMCA）不太可能失效，反而更大機會步入一段較長的談判周期；此前墨西哥及美國官員的言論顯示，相關分歧並非不可調和。該行指出，年度檢討機制可令談判保持活躍並延續施壓點，尤其圍繞貿易失衡、原產地規則，以及北美供應鏈中第三國——特別是中國——成分的存在。
該框架被形容為可讓華府持續保有談判籌碼，以爭取在製造業本地化、供應鏈安全及市場准入方面作出讓步。因此，隨着檢討程序一再重複，市場料將持續出現與談判相關的新聞頭條；不過，區域供應鏈一體化、商界游說、美國國會兩黨支持，以及以競爭中國為戰略目標等結構性因素，均支持最終達成折衷方案的預期。
USMCA 檢討動態與一體化
鑑於2026年USMCA檢討仍在進行，我們預期將出現較長時間的談判，而非貿易協定崩潰。檢討程序正被用作在原產地規則及供應鏈中的中國成分等議題上施加籌碼。這意味交易員應為持續出現具市場影響力的消息作準備，但毋須以全面破裂作為主要部署。
北美經濟一體化程度過深，令協定失效的可能性不高；美國與加拿大及墨西哥的雙邊貿易額在過去一年合計逾1.5萬億美元。此種依賴、尤其在汽車及製造業領域，為最終妥協提供堅實基礎。華府對協定的強勁兩黨支持亦進一步降低「終止協定」的尾部風險。
市場影響與交易策略
我們預期此環境將令外匯市場出現顯著短期波動，情況或類似2017至2018年NAFTA（北美自由貿易協定）重新談判期間墨西哥披索的急劇波動。美國貿易代表辦公室（USTR）官員近期就未解決關切的表述，已令美元兌墨西哥披索（USD/MXN）及美元兌加元（USD/CAD）出現輕微波動；預計由消息主導的價格走勢將延續至夏季。
在此判斷下，交易員可考慮沽出與北美貿易敞口相關資產的較長年期、價外（out-of-the-money）認沽期權，以利用最壞情境發生概率偏低的特點；同時，亦可在已排程的會談前買入短年期跨式期權（straddle），以捕捉預期中的價格波幅。該策略旨在收割波動，同時基於「災難性結果不大可能」的核心觀點作部署。
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