歐元周四兌美元上升，主要因美國非農就業數據偏弱，令市場對聯邦儲備局短期內加息的預期降溫。EUR/USD 最新於約 1.1444 附近交易，升約 0.60%，並見九日高位。美國勞工統計局（BLS）公布，6 月新增職位 5.7 萬個，低於市場預期的 11 萬個；5 月非農新增職位由 17.2 萬下修至 12.9 萬。失業率由 4.3% 回落至 4.2%；平均時薪按月升 0.3%、按年升 3.5%，均符合預期。
利率定價隨之轉向；據 CME FedWatch 工具顯示，9 月加息機率由 63% 回落至 51%。美元此前亦受日圓干預傳聞拖累（本周早段 USD/JPY 觸及 40 年高位後，市場關注日本或入市），美元其後擴大跌幅，美元指數（DXY）下挫至約 100.70 的兩周低位。通脹仍高於聯儲局 2% 目標；而歐羅區周三公布的通脹數據回落，亦令市場對歐洲央行今年內再度加息的預期降溫。另有一則於 7 月 3 日 15:00 GMT 發出的更正，澄清 5 月非農下修後數字為 12.9 萬而非 12.6 萬。
短期美元轉弱、歐元走強：就業數據主導
基於今早偏弱的美國就業報告，歐元兌美元上升，推動 EUR/USD 逼近 1.1020。市場正反映聯儲局可能被迫較預期更早減息的可能性。歐元即時抽升，為衍生工具交易員帶來戰術性機會。
美國 6 月僅新增 13.5 萬個職位，低於原先預期的 18 萬個，並加深市場對經濟衰退的憂慮。據 CME FedWatch 工具，9 月減息機率現已跳升至 55% 以上，較昨日市場定價約 40% 顯著上調。過往亦曾出現類似情況；例如 2023 年底，勞動市場數據轉弱曾觸發聯儲政策預期大幅重定價，並推低美元。
策略展望：美元轉弱未必持久
不過，我們認為美元的弱勢或屬短暫，因最新通脹數據仍顯示按年 2.8% 的水平偏高且具黏性。聯儲官員很可能重申抗通脹工作未完成，或可在未來數周為美元提供支持，亦令認為目前 EUR/USD 升勢過急的交易員出現較具吸引力的佈局機會。
另一方面，歐羅區通脹較明顯降溫至 2.5%，歐洲央行亦釋出更傾向先行寬鬆政策的訊號。聯儲局取態偏審慎、而歐洲央行更偏鴿的基本面分歧，料將限制歐元上行空間。我們視現時的強勢為部署回吐的機會。
展望未來數周，我們考慮買入 EUR/USD 平值（at-the-money）認沽期權，並以 8 月下旬到期作為策略部署。近期反彈令該等期權相對「較便宜」，同時提供明確方式在匯價回落至 1.0800 附近時獲利。另一可考慮策略為沽出價外（out-of-the-money）認購期權，行使價接近 1.1150，以收取期權金為主，押注本輪升勢上行空間有限。
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