美國5月工廠訂單按月下跌1.3%。結果好過市場預測的下跌1.8%，反映訂單量收縮幅度較預期細。
相對而言，數據顯示製成品需求轉弱，但跌幅未如預期般急。實際讀數較市場一致預期高0.5個百分點，或會影響市場對短期工業動能的評估。
工廠訂單反映經濟降溫而非崩塌
我們認為5月工廠訂單下跌1.3%，屬於經濟降溫、但未至崩塌的訊號。由於數據好過市場憂慮的-1.8%，有助紓緩即時衰退憂慮。這類「冇咁差」的消息，為市場提供維持穩定的理由。
市場焦點現時將完全轉向6月非農就業報告，作為下一個主要催化劑。現時網上市場一致預期約增加18萬個職位，意味勞動市場持續、逐步放緩。若數字明顯高於22.5萬或低於15萬，市場很可能出現大幅重新定價。
這亦令聯儲局在7月下旬議息會議前維持觀望。聯邦基金利率期貨目前反映聯儲局維持利率不變的機會率為55%，顯示市場不確定性。我們正透過SOFR期貨期權作部署，準備在就業數據公布後捕捉相關機會率變化。
前瞻市場波動交易與戰術部署
未來數日股市隱含波幅或會上升。VIX指數近期於約14的窄幅區間上落，但我們預期在就業數據前，交易員買入對沖帶動下，VIX有機會回升至16水平。我們正考慮採用例如買入標普500短期期權跨式（straddle）等策略，以捕捉預期中的波幅上升。
目前情況令人想起2024年初市場反覆震盪的格局，當時數據好壞參半，令大市處於區間上落而非形成明確趨勢。基於這個歷史對照，我們偏好能同時受惠於急升急跌或繼續橫行的戰術性交易。若就業數據符合預期、波動性回落，於強勢板塊沽出價外（out-of-the-money）認沽期權，或屬可行策略。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
