加拿大S&P Global製造業PMI於6月由前值52.9微升至53.0，反映該行業整體營運狀況僅略為改善。最新讀數仍高於50.0的榮枯線（擴張與收縮分界）。
調查顯示改善幅度不大但具持續性，指數連續兩個月維持在擴張區間。市場將關注S&P Global指標的上升動能能否延續至夏季，尤其在製造商應對需求及成本環境變化之際。
宏觀經濟含意與市場部署
6月製造業PMI小幅升至53，顯示行業擴張不僅企穩，且略有加速。我們視之為加拿大經濟具備內在韌性的信號，強化「踏入第三季前經濟活動仍然穩健」的看法。
在加拿大央行（BoC）維持觀望並密切留意數據之下，這項數據令短期內減息的可能性下降。近期CPI大致企於約2.7%亦進一步支持偏鷹取向。因此，我們傾向部署反映短期利率預期不會下行的倉位，例如沽出加拿大90天銀行承兌匯票（BA）利率期貨。
在經濟韌性加上西德州中質原油（WTI）價格持續企穩於每桶85美元以上，料可為加元帶來順風。歷史上，製造業數據同步走強且能源價格堅挺的時期，往往領先加元兌美元轉強。 আমরা正考慮買入CAD/USD貨幣對的認購期權（call options），目標為加元於7月續升。
股市展望
股市方面，製造業活動持續擴張利好S&P/TSX綜合指數，對工業及原材料板塊尤為正面。在經濟背景相對穩定下，我們認為買入追蹤TSX的ETF之平值（at-the-money）認購期權具備不俗的風險回報特徵，可在下行風險有限（損失界定）的情況下參與上行。
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