瑞士6月消費物價指數（CPI）按年升0.5%，較5月的0.6%回落，並符合市場共識。按月計，CPI持平於0%，較此前的0.2%升幅放緩，亦低於市場預期的0.1%升幅。外匯市場方面，美元兌瑞郎（USD/CHF）跌0.08%，報0.8088。
CPI是通脹的主要指標，並左右市場對瑞士國家銀行（SNB）政策路徑的預期；數據偏強通常會降溫減息憧憬，偏弱則可支持寬鬆理據。技術面上，USD/CHF仍企穩於20周期布林通道中軸及100天移動平均線（MA）之上，RSI報62.8。支持位見於0.8035，其後為0.7908及0.7880；阻力位則在0.8160，並額外參考0.8030區域。
瑞士通脹展望與SNB政策預期
6月通脹數據貼近市場預期的0.5%，確認瑞士價格壓力持續降溫。通脹穩步回落進一步鞏固瑞士國家銀行（SNB）目前的政策路徑。就我們而言，這份偏軟的讀數強化短期內瑞郎走弱的理據。
我們認為，這將提高SNB在下一次（2026年9月）議息會議再度減息的可能性。SNB歷來對低通脹傾向先發制人採取行動，正如其在2024年3月成為首批主要央行中率先減息的一員。最新數據顯示，這種偏鴿取向料會延續，尤其是通脹仍明顯處於其目標區間內。
政策分歧、交易策略與技術展望
相比之下，美國方面近期數據顯示核心個人消費支出（Core PCE）通脹仍高企於約2.8%，令聯儲局維持觀望。兩國利率差距擴大令持有美元更具吸引力。這種政策分歧是推動USD/CHF走強的主要因素。
因此，我們認為未來數周最有效的策略是部署USD/CHF上行。考慮買入該貨幣對、行使價接近0.8150的認購期權（call options），以捕捉預期升勢。此策略可界定風險，同時讓我們把握延續中的偏強動能所帶來的潛在收益。
技術走勢亦與基本面觀點一致，因該貨幣對維持於關鍵支持位0.8035之上。只要USD/CHF守穩此水平，我們的偏好仍維持看漲。初步目標為0.8160附近的阻力區，若能突破，將意味升勢有望延續。
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