澳洲統計局（ABS）公布，澳洲5月貿易結餘按月轉為錄得30.18億澳元赤字，扭轉此前錄得13.83億澳元盈餘（由原先17.91億澳元向下修訂），亦遠遜市場共識預期的22.00億澳元盈餘。出口按月下跌6.9%，此前升7.2%；進口按月上升2.6%，比較4月升0.2%（由原先0.8%向下修訂）。數據公布後，澳元輕微回落，AUD/USD報0.6890，按日跌0.02%。
技術走勢方面，AUD/USD仍受制於20日保力加通道中軸及100日移動平均線，上方保力加通道頂部約在0.7115。14日相對強弱指數（RSI）約為32，略高於超賣區。支持位見於保力加通道底部約0.6845。阻力位則分別在約0.6980，其後為0.7074，以及再上方約0.7115。
—貿易赤字與出口轉弱拖累澳元
澳洲5月突然轉為約30億澳元貿易赤字，對澳元屬明顯利淡訊號。赤字主要由出口急跌6.9%所帶動，同時進口上升，反映海外需求轉弱之際，內需開支仍具韌性。我們認為，今次「意外」結果進一步鞏固未來數周AUD/USD偏淡的看法。
出口疲弱並非孤立事件。鐵礦石作為澳洲關鍵出口商品，價格過去一個月下跌逾8%，跌至每噸105美元以下；同時，最新數據顯示中國財新製造業PMI回落至50.9，反映作為澳洲最大貿易夥伴的中國增長動能放緩，亦對澳洲出口前景構成壓力。
上述數據亦為澳洲儲備銀行（RBA）維持偏鴿立場提供理據。在現金利率維持4.35%且通脹趨緩的背景下，市場對2026年再次加息的可能性正快速降溫，削弱澳元的息差支持，令政策取向對澳元更為不利。
—技術部署與歷史參考
在上述環境下，我們認為可考慮買入AUD/USD認沽期權（Put），以部署匯價進一步下行。此策略可捕捉匯價向技術支持位約0.6845回落的潛在走勢，同時清晰界定最大風險。隱含波幅仍處中等水平，屬相對有效表達方向性觀點的工具。
對取態較溫和者，亦可考慮沽出價外認購期權（Call）或建立熊市認購價差（Bear Call Spread）。此類策略可在AUD/USD維持於約0.6980的明顯阻力之下時受惠。技術圖表顯示該區供應（沽壓）顯著，屬較高概率的策略佈局區間。
回顧歷史，當前形勢令人聯想到2018年，當時全球貿易憂慮及商品價格下跌共同拖累澳元；彼時貿易結餘出現類似轉弱後，AUD/USD隨即展開為期數月的下跌。歷史經驗顯示，這類基本面轉向不宜忽視。
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