如果美元升勢失去動力，亞洲貨幣或會出現選擇性反彈。鑑於聯儲局偏鷹的政策立場及美國經濟數據的韌性，已在現時美元定價中大致反映，美元反而更容易受弱於預期的美國勞動市場數據影響。若美元動能暫歇，或可為區內部分市場帶來短期紓緩。
油價受控亦可能減輕淨石油進口的亞洲經濟體在外部收支及通脹方面的壓力，從而支持其匯率。在區內，印尼盾（IDR）被視為相對跑贏者，受惠於油價相關拖累減退、印尼央行（BI）仍具支持性的政策取向，以及在整體美元強勢降溫時，市場倉位有望趨向穩定。
美元動能轉弱及對 USD/IDR 的啟示
我們認為美元動能正在轉弱，因為聯儲局偏鷹取態及強勁的美國數據已大致被市場納入現價。最新6月非農就業報告僅增加15萬個職位，低於市場預期的21萬個，突顯美元對偏弱經濟數據的脆弱性。這意味未來數周美元的阻力較小方向或轉為向下。
因此，我們正考慮買入 USD/IDR 的認沽期權（put），以部署印尼盾可能轉強的情景。此策略風險可控，同時若印尼盾如預期反彈，可提供上行敞口；相較直接沽空期貨，屬在不承擔無限風險下捕捉潛在反轉的較審慎方式。
印尼盾基本面支持及策略部署
油價受控的環境（布蘭特期油維持於每桶75至80美元區間）亦進一步支持上述觀點，尤其對印尼等淨進口國有利。能源進口成本下降，近期帶動印尼貿易順差於2026年5月擴大至35億美元，紓緩外部收支壓力。基本面改善令印尼盾相對其他區內貨幣更具吸引力。
鑑於印尼央行維持匯率穩定的承諾，我們亦可能考慮在 IDR/USD 上部署認購期權價差（call spread）。這可降低建立看好印尼盾倉位的入場成本，同時在匯價逐步升值時獲利。此配置與2023年末情況相若：當時市場已充分反映聯儲局收緊預期，隨後美國數據走弱觸發美元顯著回調。
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