美元兌離岸人民幣（USD/CNH）在升至 6.8195 後回落，整體維持區間上落。大華銀行（UOB）指，該貨幣對在 6.7982 至 6.8094 之間交投，收報 6.8044，升 0.04%，動能大致未變。基於此，該行維持短線區間預測為 6.7950 至 6.8100。
以 1–3 週視角，大華銀行維持偏正面看法，但同時承認自 6 月底以來上行動能有所放緩。該行表示，只要 6.7900 持續守住支持，匯價仍有機會上試 6.8300。就 1–3 個月展望而言，該行補充稱，需有效升破 21 週指數移動平均線（EMA）6.8430，方可確認持續性復甦。
低波幅下區間交易延續
目前 USD/CNH 被困於狹窄通道內，我們預期短期將維持在 6.7950 至 6.8100 之間上落。近期數據亦支持這段「靜市」：該貨幣對 1 個月隱含波幅已跌至年內低位僅 3.8%。這反映市場並未為未來數週出現明顯波動作出定價。
儘管市況平靜，我們的基本取向仍偏向美元走強。中國最新 6 月官方製造業 PMI 報 49.7，遜於預期並顯示輕微收縮，對人民幣構成壓力；相對地，美國近期 PCE 通脹數據仍頑固高於聯儲局目標水平，強化美元偏強的理據。
交易策略與關鍵風險水平
對交易員而言，低波幅環境提供沽出短期限期權的機會。我們認為，在匯價維持區間上落的情況下，沽出勒式期權（Strangle），行使價大約設於 6.7900 及 6.8150，或為可行策略，以在短期缺乏方向時收取權利金；目標是在未來數日匯價波幅有限的情況下獲利。
不過，我們亦看到未來三週內美元存在向上突破的風險。因此，可考慮買入價格較便宜、價外（Out-of-the-money）的認購期權，以部署潛在上試 6.8300 的走勢。買入兩周期、行使價 6.8300 的認購期權，屬較有效率的方式，在初始成本不高的前提下捕捉上行空間。
主要風險水平在 6.7900 的強支持。若明確跌破此位，將否定我們偏好美元的觀點，並需要平倉任何看好美元的部署。我們將緊密監察該水平，作為重新評估策略的首要觸發點。
展望更長線，若要形成可持續升勢，需升破 21 週移動平均線，目前約在 6.8430。若先達成 6.8300 的初步目標，我們將把其後能否突破上述較長期平均線，視為美元更顯著及更持久復甦的訊號。在此之前，我們將以略偏上的取向於區間內操作。
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