亞洲外匯預料本周開市偏軟，受AI相關股份下挫以及美伊緊張局勢再度升溫支持美元所拖累。早前市場對擁擠的AI及半導體倉位進行拋售，已削弱區內風險偏好；若跌勢延續，股市情緒傳導渠道將繼續成為亞洲貨幣的逆風。
隨地緣政治風險重回焦點，原油料於周一開市出現向上跳空，令區內市場環境更為複雜。油價轉強將侵蝕原先因布蘭特回調而令石油進口國稍獲喘息的利好。若區內股市維持疲弱，包括韓圜（KRW）在內的高貝塔亞洲貨幣或續受壓，令亞洲外匯在風險情緒回穩前，仍面臨廣泛走弱的風險。
美元轉強與高貝塔亞洲貨幣風險
我們認為，未來數周在避險情緒（risk-off）主導下，將有利美元轉強。納斯達克100指數近期回吐4.5%，主因擁擠的AI交易遭拋售，正對市場情緒構成壓力。在此環境下，美元等避險資產的吸引力上升。
因此，我們傾向部署高貝塔亞洲貨幣轉弱，尤其是韓圜。我們正考慮買入美元兌韓圜（USD/KRW）認購期權；匯價已升穿關鍵1,410水平。此舉反映區內股市受壓，以及南韓對科技板塊情緒與能源價格的敏感度較高。
地緣政治緊張、油價與市場波動策略
美伊緊張局勢再度升溫亦是另一關鍵因素，今早布蘭特原油期貨升逾3%，至每桶92.50美元。這抵消了近期石油進口國所獲得的利好，並進一步對其貨幣造成下行壓力。因此，我們亦關注其他石油進口國貨幣的沽空部署。
整體市場不確定性上升，意味「波動」本身亦可成為交易主題。隨VIX指數升穿18，我們看到可透過期權捕捉預期價格波幅的機會。我們預期主要亞洲貨幣對的隱含波動率在短期內仍將維持高企。
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