主要外匯貨幣對將迎來數據密集的一周，焦點落在美國勞動市場指標，以及聯儲局（Fed）、歐洲央行（ECB）、英倫銀行（BoE）及澳洲央行（RBA）官員的言論。美元指數（DXY）周五在季末獲利回吐下回落至101.30附近，市場注意力轉向JOLTS職位空缺、ADP就業變動、ISM製造業PMI、首次申領失業救濟人數，以及周五公布的非農就業（NFP）。EUR/USD企穩於1.1390附近，等待歐元區CPI初值、景氣/信心指標、零售銷售、失業率及PMI終值。GBP/USD於1.3200左右徘徊，市場關注英國第一季GDP終值及BoE官員講話；USD/JPY回落至約161.70，日本零售銷售、失業率及短觀（Tankan）大型製造業指數將成焦點。AUD/USD回落至約0.6890，投資者聚焦RBA行長布洛克（Bullock）演說、RBA會議紀要、建築批核、貿易收支及澳洲PMI數據，並留意中國國家統計局（NBS）及RatingDog PMI發布。

黃金小幅走高至約4,070美元附近，走勢仍受美國就業數據及Fed利率預期牽引。以色列與黎巴嫩簽署框架協議後，WTI跌穿每桶70美元至69.10美元，地緣政治風險溢價降溫，原油焦點轉向中國PMI及美國宏觀數據所反映的全球需求訊號。本周已安排的公開露面包括：周日布洛克；周一BoE的Pill及ECB總裁拉加德（Lagarde）；周二及周三多名ECB官員，以及周三Fed主席Warsh；其後至周五仍有ECB及BoE官員發言。Fed、ECB、BoE、日央行（BoJ）及RBA本周均無主要議息結果公布，但周二RBA會議紀要將是最重要的政策訊號。

主要貨幣迎戰關鍵經濟數據

我們正為主要貨幣本周可能面對的一系列重大考驗作準備，重點尤其在即將公布的美國勞動市場數據。美元指數目前於101.30附近交易，周五的非農就業將成為全周主戲。上月新增職位僅17萬份，低於市場預期；若今次數據高於市場共識的18.5萬份，可能反映經濟韌性仍在，並促使我們考慮部署美元的認購期權（call）。

歐元在1.1390附近維持偏強基調，但方向將取決於歐元區即將公布的通脹數據。上次核心CPI初值仍頑固維持在2.8%，若本周數據未見明顯降溫，歐洲央行或被迫維持偏緊的政策立場。我們將留意通脹黏性是否延續，以便加碼歐元長倉，並預期政策制定者會作出更偏鷹（hawkish）的回應。

英鎊於1.3200附近走勢偏淡，市場一方面衡量英國通脹黏性，另一方面亦關注經濟動能放緩的跡象。英國整體通脹仍在3.2%附近徘徊，明顯高於英倫銀行目標水平，因此第一季GDP終值將相當關鍵。若增長強於預期，將令BoE決策更為棘手，亦可能為英鎊提供買入機會。

我們看到日圓轉強，推動USD/JPY回落至161.70；此水平歷來容易引起日本當局關注。即將出爐的短觀大型製造業指數將成為評估日本企業部門健康狀況的關鍵報告。若數據強勁，將支持日央行偏向收緊政策的取態，令USD/JPY的認沽期權（put）策略更具吸引力。

澳元在0.6890附近偏弱，我們認為主要源於中國近期出現經濟轉弱的跡象。中國上次財新（Caixin）製造業PMI跌穿50榮枯線至49.7，若再度走弱，將加深市場對澳洲商品出口需求的憂慮。我們會關注RBA會議紀要有否釋出偏鷹線索，但澳元更大的風險看來仍偏向下行。

商品聚焦宏觀數據與地緣政治

黃金在每盎司4,070美元附近表現穩健，受惠於美國國債孳息率近期回落及市場不確定性上升。後續走向將高度取決於美國就業報告，以及市場對聯儲局政策路徑的再定價。若就業數據偏弱，或推動市場押注Fed立場轉向不那麼緊縮，為金價提供進一步支持。

WTI原油跌穿70美元，報每桶69.10美元，主要因以色列與黎巴嫩的最新政治協議降低了地緣政治風險溢價。接下來焦點將轉向全球需求訊號，特別是在美國能源資訊署（EIA）上周公布庫存意外增加210萬桶之後。我們將密切留意中國PMI數據，因其將是判斷未來能源需求的重要指標。

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