泰國央行（BoT）在6月24日議息會議上維持政策利率不變於1.00%，連續第二次一致決定按兵不動，借貸成本維持在接近四年低位。此舉有別於其他東南亞央行在伊朗戰爭背景下，為支持本幣及穩定通脹預期而採取收緊政策的取向。星展集團研究預期BoT將於2026年餘下時間維持觀望不變，與債券市場預期一致。
BoT表示，寬鬆立場正支持仍然偏弱且不均衡的復甦；對於短暫、由供應端推動的通脹壓力，央行傾向「透過」而非以減息或加息回應。央行把2026年GDP增長預測由1.5%上調至2.3%，但把2027年預測由2.0%下調至1.8%。通脹預測亦輕微下調：2026年由2.9%降至2.8%，2027年由1.5%降至1.4%；央行預期短期通脹仍高於1%–3%目標區間，其後於明年回落至低於目標中點。央行把近期泰銖兌美元走弱歸因於美國聯儲局政策立場的轉變。
政策利率停滯的市場影響
我們認為，泰國央行把政策利率維持在1.00%，為未來數星期提供較可預測的環境。此種穩定意味短期限泰銖利率衍生工具的隱含波幅或維持偏低。鑑於央行已釋出耐心觀望、並可能維持至2026年的訊號，交易員可考慮受惠於利率缺乏波動的策略。
泰國1.00%的利率與美國聯儲局現時5.50%的政策利率差距擴大，料將持續對泰銖構成下行壓力。過去一年美元兌泰銖（USD/THB）已由約35.50升至36.80，我們認為此趨勢或將延續。鑑於明顯的政策分歧，我們認為買入USD/THB認購期權或透過遠期合約部署，是合乎邏輯的應對方式。
股票與旅遊前景
央行似乎願意容忍通脹短期高於目標區間，以支撐經濟。2026年5月最新通脹數據為2.7%，當局視相關價格壓力屬短暫因素。政策焦點在於培育今年僅2.3%的GDP增長預測，意味加息短期內並非首選。
寬鬆政策對泰國股市屬正面訊號。泰銖偏弱亦有利關鍵旅遊業；2026年前五個月已接待逾1,500萬名國際旅客。在此等支持性條件下，我們認為可留意對SET50指數採取偏好（bullish）部署的機會。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
