英鎊走弱，英國首相祈爾．施紀賢（Keir Starmer）表示將辭任工黨黨魁及首相職務，周三拖累 GBP/JPY 下挫，向 213.00 水平逼近。此舉為英國政治前景帶來新一輪不確定性，預料工黨領導層提名將於 7 月 9 日開始。GBP/USD 在歐洲早段亦告下滑，英鎊受政局不穩拖累轉弱，匯價回落至約 1.3195。
更廣泛交易層面，GBP/USD 在亞洲時段約於 1.3200 附近徘徊，美匯在美國經濟數據偏穩，加上地緣政治局勢複雜的背景下獲得支持。市場焦點其後轉向下一項關鍵美國數據，周四將公布 5 月 PCE 物價指數。FXStreet 指出，當日市況基調偏審慎，資金傾向配置美元，令英鎊維持受壓。
政治不確定性與英鎊波動
首相突如其來的辭職為英國政局注入重大不確定性。我們認為，未來數周英鎊相關貨幣對的隱含波幅將上升。衍生品交易者可考慮受惠於波幅擴大的策略，例如在 GBP/USD 買入跨式（straddle）或勒式（strangle）期權。
此類走勢過往曾出現，尤其是 2022 年 9 月領導層動盪期間，Cboe 英鎊波動率指數（BPVIX）曾在短時間內急升逾 50%。隨着市場消化此一衝擊，並等待 7 月 9 日工黨領導層提名啟動，波幅再度急升的可能性明顯上升。這意味即使在波幅已偏高的水平買入波動，仍可能是審慎之舉。
英鎊下行風險與美元走強
在政治真空之下，我們對英鎊兌美元的取向偏向看淡。我們建議買入 GBP/USD 認沽期權，以捕捉進一步走弱的空間，同時限制風險。此觀點亦獲英倫銀行所處的艱難局面支持：通脹在長期拉鋸後才剛回落至 2% 目標水平。
本周美國個人消費支出（PCE）數據將成為關鍵催化劑。美國經濟分析局（BEA）近期數據顯示，核心 PCE 仍然偏黏，按年徘徊於約 2.8%。若再度錄得偏強讀數，將有利美元，並可能輕易把 GBP/USD 推向 1.3000 這一心理關口。
我們亦對 GBP/JPY 交叉盤日益審慎，因其對全球風險情緒變化高度敏感。英國政治不穩與日本央行緩慢但穩步推進政策正常化形成對比。此一政策分歧令該貨幣對每逢反彈時逢高沽出成為具吸引力的策略。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
