英鎊兌日圓（GBP/JPY）周三連跌第二日，最新報213.08附近，日內曾高見約213.70，跌約0.15%。英鎊受壓，主要因英國政治不確定性升溫。
報道指逾80名工黨議員要求首相施紀賢（Keir Starmer）下台，上周地方選舉工黨失利後，亦有4名內閣大臣辭職。衛斯・施張翠（Wes Streeting）被視為潛在挑戰者之一，而施紀賢表明不會辭職。
市場推動因素及宏觀背景
跌幅受限，因日圓在中東緊張局勢及油價上升下亦難以轉強。油價上升會推高日本能源進口成本，對日圓不利。市場現時預期英倫銀行（Bank of England，英國央行）年底前或再加息兩次；日本央行（Bank of Japan）則料以較慢步伐逐步收緊政策（即減少寬鬆、逐步加息或減少買債）。
技術走勢方面，GBP/JPY 低於20日簡單移動平均線（SMA，將過去20個交易日收市價取平均的趨勢指標）約214.30；布林通道（Bollinger Bands，以價格波幅計算上、下軌，用來衡量波動與超買超賣）上軌約216.66，下軌約211.94。相對強弱指數（RSI，衡量近期香港升跌力度、常用來觀察是否過熱）回落至40多；平均趨向指數（ADX，衡量趨勢強弱而非方向）約20多。阻力位約214.29，支持位約211.94。
英鎊起源可追溯至886年；在外匯市場（FX，外匯交易市場）佔約12%，即2022年日均約6,300億美元成交。主要貨幣對包括英鎊兌美元（GBP/USD）約11%、英鎊兌日圓（GBP/JPY）約3%、歐元兌英鎊（EUR/GBP）約2%。
英國首相相關的政治不穩，為英鎊帶來明顯短期阻力。只要領導層不確定性持續成為新聞焦點，GBP/JPY或續波動並偏弱，短線存在先下試、更低位才重回較長期走勢的風險。
最新數據顯示，英國2026年4月通脹為3.1%，仍明顯高於英倫銀行2%目標。通脹黏性偏高，強化市場對年底前至少再加息兩次的預期。換言之，支持英鎊中期走強的基礎（源於貨幣政策偏緊）仍在，但被政治噪音短暫掩蓋。
期權倉位及交易構思
另一邊廂，日圓疲弱亦受高能源價格拖累，布蘭特原油（Brent，國際油價基準之一）維持在每桶95美元以上。2025年多數時間亦出現類似情況：日本作為主要能源進口國，在油價高企時，貨幣往往承壓。近期香港亦可從日本貿易逆差擴大得到印證，令日本央行較難大幅收緊政策（即難以急速加息）。
目前形成矛盾：英國政治消息偏淡，與中期利差前景偏利好英鎊互相拉扯。未來數周，交易者可考慮買入6月到期的認沽期權（put option，價格下跌時價值上升；以較小成本對沖或捕捉下跌），以防或受惠於匯價回落至211.94支持位。期權屬「有限風險」工具，最大損失一般為已付權利金。
同時，較具吸引力的中期主題仍是英日息差擴大（interest rate differential，即兩地利率差，通常影響資金流向及套息交易）。若要部署其後轉向，可考慮買入較長年期、2026年第四季到期的認購期權（call option，價格上升時價值上升），以較少受短期政治波動影響，捕捉市場預期英鎊今年稍後可能回復的基本面支持。
