對日本銀行政策的影響
這次通膨數據讓第二季再次升息（調高政策利率）的可能性明顯下降。日本銀行在 2024 年 3 月結束「負利率政策」（存款利率低於0，銀行把錢放在央行反而要付費）之後，較可能選擇長時間觀望，以評估景氣。較有耐心的央行代表日本利率會在更長時間維持偏低。 對外匯交易者而言，這更支持日圓走弱的看法。日本與美國的利率差仍然很大，因為聯準會的聯邦基金利率（美國重要的短期政策利率）仍高於 4%。因此，未來幾週美元/日圓（USD/JPY，表示用多少日圓換1美元）有機會走高。 在這種情況下，買入 USD/JPY 買權（call option，看漲期權；支付權利金後，獲得在到期前用特定價格買入標的的權利）是一種可行做法。這類選擇權能在日圓轉弱時獲得上行機會，同時風險有限（最多損失已付權利金）。可把履約價（strike price，未來可買入的約定價格）設在近期壓力區之上，並參考 2024 年底到 2025 年初在「政策分歧」（兩國利率政策走向不同）時匯價曾大幅上漲的情況。 日圓走弱也常帶動日本股票，因為它會提高大型出口商的海外獲利換回日圓後的價值。日經 225 指數（日本主要股市指數）與日圓往往呈反向關係（inverse correlation，一方升、另一方較容易跌），這股趨勢在過去兩年多次推升指數。到 2026 年初，企業獲利預估仍偏強，前提之一就是匯率維持偏弱。在日本股市的布局
因此，可考慮透過衍生性商品（derivatives，價格跟著股票、指數等標的變動的金融工具）做多日本股票。買入日經 225 期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）或使用牛市買權價差（bull call spread，同時買入較低履約價買權、賣出較高履約價買權，以降低成本並限定獲利區間）能更直接把握預期的走強。這種策略可利用偏寬鬆（dovish，較不急著升息、較支持經濟成長的立場）的央行與較有利匯率對股市的正面影響。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
