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1月日本月度機械訂單優於預期，下降5.5%，低於預估的9.6%跌幅

by VT Markets
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Mar 19, 2026
日本 1 月的**核心機械訂單**（扣除船舶與電力等波動較大的項目，用來更貼近民間企業設備投資的指標）較上月下滑 **5.5%**。這個跌幅小於市場預期的 **9.6%** 下滑。 這份數據顯示，新年一開始訂單下滑幅度比預測小。核心機械訂單是衡量日本企業**資本支出**（企業用來購買設備、擴建產能等的投資）的一項重要指標。 1 月的機械訂單雖然仍在下降，但明顯比我們原先預估好，代表企業的設備投資計畫比先前想像更有韌性，對經濟是偏正面的訊號。這不該被視為壞消息，而是「比預期好很多」的結果，反映出市場沒完全看見的支撐力。 這個超預期的利多，應可提高我們對日經 225 指數採取偏多部位的信心。近期數據顯示**核心通膨**（排除波動大的項目後、更能反映物價趨勢的通膨指標）已連續 6 季高於日本央行（BOJ）**2% 目標**，使央行面臨更大壓力去進行**政策正常化**（把超寬鬆政策逐步拉回較一般的利率與資金環境）。因此，做**衍生品**（由股票、匯率等標的衍生出的金融工具）交易的人，可考慮買入日經的**買權（call）**，或採用**賣出賣權價差（put spread）**（同時賣出較接近市價的賣權、買入較遠的賣權來限制風險）的策略，以把握未來數週可能的上漲行情。 經濟韌性更強的理由，也支持日本央行可能比外界原先預想更快採取行動、呼應其近期偏強硬的談話。這種政策轉向的可能性，會提高日圓走強的機率。我們可考慮在 **美元/日圓（USD/JPY）**上買入**賣權（put）**（押注價格下跌的選擇權），預期匯價可能從目前約 **155** 的區間往下走。

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