美國能源資訊署（EIA）數據顯示，截至2月6日當週，天然氣庫存量減少2,490億噸，而市場預期為減少2,560億噸。實際減少量比預期少70億噸，顯示天然氣從庫存提取的量低於預期。
儲存報告的影響
天然氣庫存減少2,490億立方英尺，低於市場預期，預示2月第一週的需求弱於預期。這表明供需平衡有所鬆動，通常對價格構成下行壓力。
我們認為這將立即對3月和4月的期貨合約構成下行壓力。目前的庫存水準也支持這一觀點，目前天然氣庫存總量為2,3410億立方英尺，比往年同期平均高出2,350億立方英尺，為應對任何供應中斷提供了充足的緩衝。這種供應過剩限制了短期內價格大幅上漲的可能性。
此外，美國乾氣產量依然強勁，接近每日1,060億立方英尺的歷史最高水準。如此高的產量，加上美國國家海洋暨大氣總署（NOAA）近期預測未來6-10天美國東部氣溫將高於正常水平，可能會進一步抑製暖氣需求。
因此，我們應該考慮那些能夠從價格持平或下跌中獲益的策略。鑑於上述情況，我們預期交易員將賣出買權或建構熊市賣權價差策略，以從預期的價格疲軟中獲利。
然而，我們必須保持警惕，液化天然氣出口需求強勁，目前輸送至終端的原料氣量接近140億立方英尺/日，這為價格提供了堅實的支撐。任何影響全球液化天然氣流通的突發地緣政治事件都可能迅速逆轉當前的趨勢。
風險與定位考量
我們必須牢記2025年冬季的市場波動，當時一股短暫但強烈的寒流導致價格急劇飆升，令許多空頭部位措手不及。因此，透過低成本的虛值買權維持一定的多頭部位可以起到有效的對沖作用。
2月下旬天氣模式的突然變化仍然是一個主要風險。
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