美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，黃金非商業淨持倉升至222.2k，較上一個報告期的217.9k上升。
按最新CFTC數據，該升幅反映黃金期貨市場的投機性部署略為轉強。
投機者回流 帶動黃金期貨看漲動能
最新CFTC數據顯示，非商業黃金淨持倉由217.9K合約升至222.2K合約，市場出現明顯的看漲轉向。這一增長反映大型投機者及資金管理機構正積極回補黃金期貨倉位。作為衍生品交易者，我們需要順勢而為，並為未來數周貴金屬可能出現的突破作好部署。
投機性長倉的累積亦與當前宏觀環境相符：市場對進一步減息的預期令債券孳息率受壓。過往經驗顯示，當黃金淨長倉突破22萬張合約關口，往往是價格持續上升的前兆，類似2024年末金價突破2,500美元並屢創新高時的走勢。我們可透過買入看漲期權（long call）或牛市認購價差（bull call spread）把握上行空間。
投機參與度上升下的風險管理
不過亦需提防短期波動，因投機性持倉處於高位時，市場有時會出現快速獲利回吐的回落。為應對此情況，宜在小幅回調時分段吸納認購期權，而非追逐即市高位。同時，於期貨倉位設置較緊密的止蝕，並保留部分資金作為高流動性對沖，有助在波動加劇的環境下控制風險。
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