澳洲第二季薪酬價格指數（Wage Price Index）按年上升3.2%，符合市場預期。數據顯示期內工資增長維持平穩，與市場定價所反映的預測一致，未見偏離。
第二季按年增速維持於3.2%，令整體薪酬背景大致不變，亦為通脹及政策評估提供一致的參考。由於整體結果與市場共識一致，單憑今次公布料難以觸發市場即時重估利率預期。
對貨幣政策及市場定價的影響
隨着澳洲第二季薪酬價格指數按年升3.2%且符合預期，澳洲儲備銀行（RBA）維持偏緊貨幣政策的壓力有所紓緩。我們認為，工資增長確認降溫（較2023年末約4.2%的高位回落），反映本土通脹正穩步回到央行目標區間。基於此，我們預期衍生品市場將開始更進取地將年內（年底前）減息的較高機率納入定價。
就利率衍生品交易而言，我們建議建立澳洲3年期及10年期政府債券期貨的長倉。現時ASX 30日銀行同業現金利率期貨（30-day Interbank Cash Rate Futures）的定價或會出現轉向，反映市場預期今年第四季減息。此變化應會在未來數周推低孳息率，並推高債券期貨價格。
外匯及股票衍生品的交易機會
在貨幣期權市場方面，我們認為可把握戰術性機會部署澳元偏弱走勢，特別是兌美元。央行立場轉為不那麼鷹派將削弱本地貨幣的息差支持，而澳元亦一直難以在0.6700水平之上持續反彈。交易者可考慮買入短年期AUD/USD認沽期權，以捕捉相關下行壓力。
我們亦預期股票衍生品環境偏利好，尤其是恒生ASX 200指數期權。溫和的工資增長有助保障企業利潤率；當勞工成本於2024年初見頂接近4.1%時，利潤率曾受到明顯擠壓。透過在ASX 200運用牛市認購價差（bull call spreads），交易者可在風險可控下把握指數上行動能。
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