美元兌日圓（USD/JPY）周二報約159.61，守住159.60附近的溫和升幅，因應霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）緊張局勢所帶動的避險需求，美元持續獲買盤支持。消息面聚焦美國海軍封鎖行動，以及航道是否開放、是否已清除水雷等互相矛盾的說法，令美元兌日圓維持偏強。
美國數據表現參差。7月建築許可（Building Permits）升至144.3萬戶；新屋動工（Housing Starts）則由上月回落至123.9萬戶。工業生產（Industrial Production）按月增0.2%，低於市場預期的0.3%；成屋待完成銷售（Pending Home Sales）下跌2.3%，惟跌幅較前一個月收窄。
以四小時圖觀察，匯價維持於20期簡單移動平均線（SMA）159.38之上，並守住159.55至159.59支持區；上方阻力分別見於100期SMA的159.69，以及附近阻力159.73。相對強弱指數（RSI）報59.46；另外，除移動平均線支持外，159.43亦被標示為進一步下行關口。
USD/JPY 衍生工具交易策略
我們建議衍生工具交易者密切關注USD/JPY，因匯價正沿近期區間上沿向159.60附近推進。中東地緣政治緊張令美元避險買盤強勁，短線上足以蓋過日圓任何有限度的回穩。若要捕捉潛在突破，可考慮買入短期USD/JPY認購期權（call options），部署向上突破的情境。
技術水平、息差與風險管理
技術上，159.69至159.73阻力相當密集；若能明確上破該區，料有機會迅速上試160.00。上行壓力亦受龐大息差支持：日本央行（BOJ）政策利率仍低見0.25%，相對美國利率水平顯著較高。歷史上，在利差長期維持如此闊度下，除非東京方面直接入市干預，否則日圓平均每月有約2%至3%的貶值壓力。
就未來數周的風險管理而言，我們建議採用牛市認購價差（bull call spreads），行使價可設定於159.50支持位之上。另可考慮於20期SMA（159.38）下方沽出價外認沽期權（out-of-the-money puts），在匯價整固期間收取期權金（premium）。在全球摩擦持續、美元避險需求仍穩固的前提下，可維持上述偏好美元的衍生工具倉位。
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