英鎊兌美元（GBP/USD）在周五亞洲時段吸引逢低買盤，於前一交易日觸及一周低位後終止連跌兩日，但反彈在1.3500心理關口上方受阻。由於周四美國生產物價指數（PPI）表現偏軟，市場對聯儲局加息預期降溫；而周三公布的消費物價指數（CPI）符合預期，進一步強化通脹壓力正在降溫的觀點，令聯儲局有空間維持利率不變，拖累美元（USD）走弱，並為該貨幣對提供支持。
不過，中東緊張局勢仍然高企，避險需求支撐美元，限制其跌幅；美伊就霍爾木茲海峽的對峙令地緣政治風險溢價持續存在。英鎊方面，周四英國宏觀數據表現好壞參半，亦對英鎊構成進一步掣肘。市場焦點現轉向周五美國數據，包括月度零售銷售及密歇根大學消費者信心指數初值，並關注聯儲局官員言論及地緣政治消息；該貨幣對周內料大致持平收結。
技術面上，GBP/USD仍企於四小時圖100周期簡單移動平均線（SMA）之上，該均線位於約1.3422，作為初步支持；若跌穿，或意味更深層的回調走勢。
交易策略：逢低買入，但上行追價意欲有限
我們建議衍生品交易者在GBP/USD守穩關鍵的四小時圖100周期簡單移動平均線（約1.3422）之上時，採取逢低買入策略。然而，由於該貨幣對現時仍難以有效突破1.3500重要阻力位，需避免向上追價。鑑於現貨價格看似有機會以大致持平姿態結束本周，這種審慎取態尤為重要。
我們的偏正面觀點建基於美國通脹降溫：CPI按年維持於相對穩定的2.4%，減輕聯儲局加息壓力；再加上PPI偏軟，歷來往往令美元轉弱，為英鎊帶來上升空間。為把握機會，我們建議採用有限風險策略，例如牛市認購價差（bull call spread），以捕捉向1.3600上試的突破機會。
風險與關鍵數據事件：地緣政治與經濟數據發布
然而，不可忽視的是，美伊就霍爾木茲海峽的緊張升溫帶動避險需求，令美元保持韌性。財長Scott Bessent的強硬言論顯示制裁或有進一步收緊空間，或觸發美元突然轉強。因此，我們建議把止蝕位收緊至1.3420下方，或買入價格低廉的價外美元認購期權（out-of-the-money USD call options）作對沖。
展望後市，即將公布的美國零售銷售數據（市場預測僅增長0.2%）很可能主導下一輪主要波動。英國經濟增長數據表現參差，歷來亦限制英鎊上行空間，意味短期內出現爆發性升幅的可能性不高。未來數周，我們認為交易者宜維持靈活、區間為主的交易策略，而非押注出現重大突破。
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