美國7月份扣除食品及能源的生產者物價指數（PPI）按月上升0.2%，低於市場共識預期的0.3%。
所謂核心PPI數據反映當月生產成本增幅放緩。今次公布為評估美國經濟短期通脹壓力增添最新數據點。
對利率及衍生品市場的影響
7月核心PPI按月僅升0.2%，較預期偏冷，顯示批發層面通脹壓力正在緩和。我們建議衍生品交易員轉向建立利率期貨的長倉，特別是有擔保隔夜融資利率（SOFR）合約，因市場或會把未來減息預期納入定價。歷史上，當生產者物價增幅低於市場預期，往往意味聯儲局在未來議息會議上有更大空間下調利率。
股票、外匯及債券的交易策略
在股票期權方面，我們建議在主要指數（如標普500）採用看好式價差策略。投入成本下降通常有利企業利潤率，過往亦往往觸發偏增長型股份反彈。我們應聚焦買入9月到期、接近平值（near-the-money）的認購期權，以捕捉上升動能。
至於外匯及債券衍生品，我們預期隨美國國債孳息回落，美元將面對下行壓力。沽出美元指數（DXY）期貨或買入歐羅認購期權，將是未來數周較具戰術性的部署。近年在相若的通脹數據「低於預期」情況下，例如2024年中期通脹降溫周期，美元指數在10個交易日內曾下跌逾1%。
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