英國2026年第二季（截至6月的三個月）本地生產總值（GDP）按季增長0.6%，與第一季的0.6%持平，並高於市場預期的0.4%。按年計，第二季GDP上升1.2%，高於預期的1.1%，此前第一季為上升0.9%。按月計，6月GDP上升0.3%，較5月的0%為高（5月數據由原先0.1%向下修訂），亦高於市場一致預期的0%。另一方面，6月工業生產按月下跌0.2%，製造業產出按月下跌0.5%，兩者均遜預期。
數據公布後，英鎊變動不大，GBP/USD當日升0.01%至1.3495。數據公布前，第二季GDP初值原定於英國時間06:00（GMT）發布，市場預期按季增長0.4%，按年擴張1.1%。政策背景方面，英倫銀行維持銀行利率（Bank Rate）於3.75%，貨幣政策委員會（MPC）九名成員中有三人投票支持加息25個基點。通脹數據亦受關注：截至2026年6月的12個月，CPIH上升2.8%，較此前的3%回落；而美國7月通脹按年報3.4%。
對英鎊及交易策略的啟示
英國經濟在第二季按季增長0.6%屬意外強勁，勝預期，但暫未能推動英鎊明顯升破1.3495水平。我們認為衍生品交易者可考慮買入GBP/USD看漲期權（call），目標指向1.3600，同時密切留意1.3480的關鍵支持位。若該支持能守穩，由GDP超預期帶動的潛在偏強走勢很可能於未來數周逐步反映。
政策前景及波動風險
在7月已有九名英倫銀行政策制定者中三人投票支持加息的情況下，今次強勁GDP表現令貨幣政策轉趨鷹派的可能性顯著上升。我們建議沽空短期限英鎊利率期貨（SONIA）以對沖再度加息、並可能高於目前3.75%基準的概率上升。歷史上，當英國季度增長較預期高出0.2%，同時CPIH通脹維持在2.8%水平附近時，政策制定者往往會對通脹保持較進取立場。
此外，6月製造業產出下跌0.5%，加上霍爾木茲海峽緊張局勢推升油價，料將令英鎊相關貨幣對波動加劇。為把握此環境，我們建議採用英鎊期權長跨式（long straddle）策略，以捕捉消息主導下任何方向的急劇波動。此做法有助在市場於「本土增長偏強」與「工業表現偏弱及全球能源衝擊」之間拉鋸的過程中，受惠於上升的隱含波幅。
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