歐元兌英鎊周三走勢靠穩，EUR/GBP在連跌兩個交易日後徘徊於0.8540附近。英鎊早段一度觸及兩周高位，但在德國CPI數據出爐後回吐升幅；數據顯示7月通脹仍具黏性。交叉盤一直低於本周初水平，交易員正為周四公布的英國GDP初值報告作部署。
英倫銀行在7月初議息會議維持基準利率於3.75%，惟貨幣政策委員會（MPC）9名成員中有3人支持加息25個基點，理由是能源價格上升及中東衝突帶來上行通脹風險。市場預測英國截至6月止三個月GDP按季增長0.4%，較第一季的0.6%放緩；按年增速料為1.1%，高於3月的0.9%。技術走勢方面，EUR/GBP仍低於20期簡單移動平均線（SMA）0.8551及100期SMA 0.8554；相對強弱指數（RSI）約39，阻力集中於0.8541及0.8545，支持位先看0.8534，其後為0.8532。
英國GDP公布料引發波動
鑑於英國GDP初值將於明日（8月13日）公布，我們預期EUR/GBP將出現即時波動，現時匯價仍在關鍵0.8540水平附近徘徊。若GDP數據符合市場預期的按季增長0.4%，英鎊或可保持相對穩定；但任何偏離都可能觸發急速平倉或抽升。由於該貨幣對現時在20期及100期移動平均線以下交易，技術上「阻力最小路徑」仍偏向下行。
對衍生品交易員而言，我們建議以短期限期的期權跨式策略（straddle）捕捉無論方向的突破。歷史上，在英國增長數據出現重大意外的交易日，EUR/GBP的隱含波幅平均會上升15%至25%。若GDP低於0.4%的估值，買入接近平值（near-the-money）的認購期權，或可在匯價迅速上試0.8554阻力位時帶來可觀回報。
交易策略與更廣泛展望
相反，若數據符合或高於預期，我們偏好沽空EUR/GBP期貨，或買入認沽期權，目標指向0.8532支持底。此看淡觀點亦受近期德國通脹黏性數據支持——通脹未能推升歐元，反映單一貨幣內在動能偏弱。為防範任何意外利好歐元的情況，應在0.8551之上設置緊密止蝕。
未來數周，亦需留意更宏觀的經濟分歧，特別是英倫銀行在政策制定者意見分歧下仍把利率維持於3.75%。歷史數據顯示，當MPC有三名或以上成員投票支持加息時，其後一個月英鎊相對歐元平均跑贏約1.2%。在此環境下，透過秋季到期的EUR/GBP認沽期權部署持續下行趨勢，吸引力相當高。
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