金價（XAU/USD）報約4,429美元，升1.38%，在7月美國通脹數據大致符合市場預期後升穿4,400美元。整體CPI按月升0.1%，此前6月曾跌0.4%；按年升幅由3.5%放緩至3.4%。核心CPI按月升0.2%，此前持平；按年升幅由2.6%回落至2.5%。美元走弱及美國國債孳息率下跌，美元指數（DXY）報約99.70，跌0.10%；兩年期美債孳息率約4.180%，下跌4個基點。
市場仍認為通脹高於聯儲局2%目標，對9月加息預期變化不大，CME FedWatch顯示加息機率約44%。WTI報約82美元，接近一個半星期高位；美國能源資訊署（EIA）將2026年WTI平均價預測由每桶76.26美元上調至80.88美元。技術走勢方面，XAU/USD高於50日簡單移動平均線（SMA）並略高於100日SMA；200日SMA位於4,500美元；RSI為68，ADX為30；支持位分別在4,388、4,148及4,000美元。
交易策略與技術部署
在美國通脹降溫、核心CPI按年回落至2.5%下，我們認為衍生品交易者可部署金價延續上行動力。由於美元指數回落至99.70，加上美債孳息率下行，我們建議買入XAU/USD短期認購期權（call）。在此宏觀環境下，持有不生息黃金的機會成本下降，明顯利好貴金屬。
不過，相對強弱指數（RSI）徘徊於約68，金價接近超買區，短期或出現整固。我們建議在回調時分段建立長倉，並以100日簡單移動平均線4,388美元作為關鍵入市位。過往類似技術形態中，平均趨向指標（ADX）約30通常反映趨勢健康且可持續，較不像「衝頂式」急升後回落。
地緣政治因素與風險管理
中東地緣政治風險，尤其圍繞霍爾木茲海峽的威脅，為我們的看好觀點提供強力「安全墊」。在過往重大地緣政治能源衝擊期間，金價通常在數星期內平均急升約10%至15%，因資金湧向避險資產。我們可把200日簡單移動平均線4,500美元視作分段止賺區，同時把保護性止蝕設於4,148美元水平之下。
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