EUR/USD 依然偏弱，儘管歐元區硬數據讀數及更廣泛的經濟數據屢次超預期向好，但單一貨幣受能源成本及地緣政治不明朗所拖累。歐洲天然氣價格仍企於每兆瓦時（MWh）60歐元以上，市場普遍將此水平與海灣地區緊張局勢未解掛鈎；同時亦有報道指，在巴基斯坦及阿曼參與的外交斡旋下，美國與伊朗的立場有望進一步靠攏。
該貨幣對短線走向取決於美國通脹數據。若美國CPI數據偏軟，EUR/USD 或有望上試上周高位1.1580，亦與一日期跨式（straddle）期權所隱含的波幅目標一致。其後上行空間或受限於夏季一貫偏薄的流動性，以及密集的宏觀日程，包括再一輪CPI與就業數據、Jackson Hole（傑克遜霍爾）聯儲年會，直至聯儲局於9月中旬作出政策決定。
能源成本及地緣政治拖累EUR/USD
我們建議衍生品交易者密切留意EUR/USD期權，因該貨幣對仍受高能源成本所限制。基準荷蘭TTF天然氣期貨維持在每兆瓦時60歐元以上，主要受海灣地區地緣政治緊張局勢未解推升。此輪價格上行對歐元構成顯著壓力，蓋過近期歐元區偏正面的經濟數據。
EUR/USD期權策略最佳實務
隨着美國CPI即將公布，我們認為可把握以短期期跨式（straddle）期權部署。若美國通脹數據較預期溫和，歐元或可迅速反彈，挑戰前高1.1580。過往市場對通脹降溫的反應顯示，上述目標具相當可行性，亦正正對應目前一日期跨式所定價的隱含波幅幅度。
不過，我們不建議持有大型方向性押注直至8月底，原因是夏季交投通常偏淡。即將舉行的Jackson Hole年會及下月聯儲局議息會議，或令市場維持區間上落。因此，建議以短期、區間型期權策略為主，以捕捉較快的潛在收益，同時避免長期持倉面對期權時間值流失（theta decay）。
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