美元指數（DXY）在周三公布美國7月消費物價指數（CPI）前徘徊於100.00關口下方，市場預測按年升幅將較6月放緩。華爾街周二收市下跌，令美元氣氛偏審慎，市場對聯儲局（Fed）加息預期亦略為降溫。另一方面，伊朗安全事務主管莫森・雷扎伊（Mohsen Rezai）呼籲美國滿足伊朗結束戰事的條件，包括解凍被凍結的伊朗資金及資產，並就與中東衝突相關的損失作出賠償。
在G10貨幣方面，EUR/USD維持在1.1540附近，市場等待德國7月協調消費物價指數（HICP）。USD/JPY在159.00低位區間附近持平，早前受干預引發的跌勢已消退；AUD/USD於0.7060附近徘徊，此前澳洲儲備銀行（RBA）決定維持利率不變於4.35%。USD/CAD跌至兩個月低位，加元（CAD）受較堅挺油價支持。金價在每盎司約4,400美元、接近兩個月高位附近回落；WTI原油小幅上升至每桶83.30美元，霍爾木茲海峽仍然封閉。
Positioning For Energy And Precious Metals Volatility
隨着霍爾木茲海峽封閉狀態延續至8月中旬，我們認為衍生品交易者應為能源板塊持續波動作部署。歷史上，這條關鍵運輸通道一旦受阻（約處理全球20%的液態石油消費），往往會嚴重擠壓全球供應。我們建議運用WTI原油的長倉看漲期權（long call），以捕捉油價升穿每桶83.30美元後的潛在急升。
在避險需求支持下，金價企穩於前所未見的每盎司4,400美元附近，該貴金屬對美伊談判進展仍高度敏感。鑑於隱含波幅處於高位，單純方向性押注或因期權權利金偏貴而成本高昂。相反，我們建議採用牛市垂直價差（bull vertical spreads），在降低時間值流失的同時，仍可布局向上突破。
Strategies For Major Currency Pairs
在美元指數近期跌穿100.00關口後，隨通脹預期降溫，美元仍受下行壓力。若即將公布的宏觀數據確認放緩趨勢，聯儲局或面臨更大壓力以轉向寬鬆貨幣政策。我們偏好在1.1540以上買入EUR/USD看漲期權（call options），把握未來數周美元持續偏弱的機會。
另一方面，USD/JPY在早前市場干預未能帶來持續反彈後，於159.00水平附近整固。根據過往外匯干預的歷史數據，若缺乏配套的貨幣政策轉變，官方行動甚少能扭轉長期趨勢。因此，我們建議以短期熊市認沽價差（bear put spreads）策略交易該貨幣對，以捕捉任何由干預引發的突發下行波動。
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