美元兌日圓（USD/JPY）周二變動不大，日圓在159.00上方企穩；該貨幣對早前受干預引發的急跌一度令日圓短暫轉強，但其後已收復大部分跌幅。此走勢反映美元再度轉強及油價上升。技術走勢方面，美元兌日圓報159.24，並維持於20周期SMA（158.63）之上；RSI約在61附近。鄰近支持位見於159.14及158.95，下一級為158.81；阻力位則於159.40及100周期SMA（160.83）。
地緣政治亦續成市場焦點。伊朗安全事務主管穆赫辛・雷扎伊（Mohsen Rezai）提出其稱已透過中間人向美方轉達的條件，包括結束戰事及解凍被凍結的伊朗資金。他亦表示，任何伊朗—阿曼就霍爾木茲海峽航運的安排，將與是否封鎖海峽的問題分開處理。市場焦點其後轉向周三公布的美國CPI；市場預期7月通脹將低於6月，相關背景或影響市場對聯儲局加息預期的定價。
短線USD/JPY偏好策略及技術展望
我們建議衍生品交易者部署美元兌日圓短線延續偏強的策略，因近期日本政府入市干預的影響迅速消退。以日本於2024年高達9.8萬億日圓的干預為例，歷史數據顯示官方入市往往難以永久扭轉長期宏觀趨勢。鑑於匯價穩守在158.63的技術支持之上，我們建議運用短期限認購期權（call options），目標指向160.83水平。
地緣政治、油價及事件風險考量
中東地緣政治緊張為上述偏強趨勢增添動力；伊朗對美國提出較強硬的要求，或加劇能源運輸走廊受干擾的風險。原油價格上升在歷史上往往對作為淨進口國的日本經濟構成壓力，擴大貿易逆差並進一步拖累日圓。我們建議利用障礙期權（barrier options）對沖突發波動急升，同時把握整體向上的動能。
主要市場催化劑為周三的美國CPI公布，市場預期整體通脹將輕微降溫至2.9%。即使較溫和的通脹讀數或短暫壓抑市場對聯儲局利率預期，美元回吐料屬短暫。我們認為衍生品交易者可在匯價一旦急挫時，於159.14附近的關鍵支持區建立美元兌日圓長倉。
為把握多項因素共振，我們偏好採用牛市認購價差（bull call spreads），在控制風險的同時捕捉向160.00上行的空間。美元兌日圓期權的隱含波幅仍相對穩定，在關鍵通脹數據公布前買入期權金（premium）具吸引力。需密切留意霍爾木茲海峽動態，任何實體航運受阻都可能即時改變全球風險格局。
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