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by VT Markets
Aug 11, 2026
TD Securities 表示，7 月非農就業數據遜於市場預期，總就業人數增加 2.3 萬人，且早前月份合共下修 10.3 萬人。失業率回落至 4.1%，同時勞動參與率下跌。細項方面，私人部門職位增加 3 萬人，政府部門就業則減少 5.3 萬人，其中地方政府教育職位在近期波動後成為主要拖累。
該行預計 7 月零售銷售按月下跌 0.2%，此前 6 月按月上升 0.2%，將為自 1 月以來首次下跌。該行認為疲弱主要由汽車及汽油帶動；而扣除汽車、汽油、建材及餐飲服務的「對照組」銷售料持平，部分反映 Amazon Prime Day 後銷售回復正常化。
TD Securities 指出，今次就業報告未必足以改變聯儲局立場，通脹數據在連續兩次供應衝擊後仍將是焦點；並提到 ISM 指標表現參差但仍處擴張區間，以及第二季度實質 GDP 內在增長強勁，作為經濟活動保持平穩的佐證。
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