英特爾（Intel）股價周一急挫逾4%，此前公司公布配股集資，目標籌至少150億美元。所得款項主要用於其AI擴張部署，包括AI運算、「實體AI」（physical AI）、度身訂造晶片（purpose-built silicon）、先進封裝，以及外購晶圓（external wafers）。交易設有超額配售權（over-allotment option），容許承銷團花旗（Citigroup）、高盛（Goldman Sachs）及摩根士丹利（Morgan Stanley）在其後30日內額外購入22.5億美元普通股。
大市整體接近持平；而由於霍爾木茲海峽仍然封閉，油價於周初上升逾3%。技術走勢方面，英特爾於7月29日創出更低低位（lower low），並一直依靠100日簡單移動平均線（SMA）作支持；惟過去兩周內股價首次自3月30日以來跌穿該水平。相對強弱指數（RSI）接近47；而4月的裂口若要回補，目標在每股70美元附近，亦正是200日SMA所在位置。
短線下行與交易策略
我們建議衍生品交易者為英特爾短線下行作準備，因150億美元的大規模發行新股攤薄效應（stock dilution）將對股價構成壓力。歷史上，如此規模的股本融資通常會把現有每股盈利（EPS）攤薄約5%至10%，幾乎必然引發偏淡反應。隨着2026年8月10日股價單日下跌4%，技術指標正發出明確警號，反映動能已轉向沽方。
我們認為英特爾的即時目標為70美元水平，既可回補4月尚未回補的裂口，亦會測試關鍵的200日SMA。統計顯示，大型科技股的日線未回補裂口在六個月內被回補的機率逾75%，令股價於未來數周下試70美元的可能性相當高。交易者可考慮買入行使價70美元的月度認沽期權（put options），以捕捉這一輪下行。
宏觀壓力與風險管理
宏觀層面的壓力亦在上升：霍爾木茲海峽關閉已令油價今日上漲逾3%。能源成本上升歷來會擠壓半導體製造毛利，尤其是英特爾正在建設的高耗能晶圓廠（fab）。我們預期「發行攤薄＋能源通脹」的雙重打擊，或會加快股價向200日移動平均線回落。
如欲更穩健部署，我們建議採用熊市認沽價差（bear put spread），目標區間設於70至75美元，以控制期權金成本。同時，可在100日SMA之上沽出更價外認購期權（out-of-the-money calls），在上方阻力逐步鞏固之際爭取穩定期權金收入。隱含波幅（implied volatility）開始回升，意味期權買方宜盡快行動，以免期權金上升至過於昂貴。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
