歐元兌加元（EUR/CAD）在連跌三日後輕微回升，周一歐洲時段於1.6120附近上落，歐元受較強的歐元區情緒數據支持。Sentix投資者信心指數於8月升至0.9，為五個月來首次轉正；該指數於3月跌入負值區間後，7月已回升至-3.1。
不過，交叉盤升幅受加元與油價聯動所限制，西德州中質原油（WTI）報每桶約77.20美元。原油在霍爾木茲海峽重開存在不確定性下反彈：伊朗表示周末與阿曼就安全航運通道的討論接近達成協議，但同時警告任何協議亦不代表會立即重開。地緣風險亦持續，伊朗支持的也門胡塞武裝聲稱襲擊沙特阿拉伯吉贊（Jazan）煉油廠，而一艘由阿布扎比國家石油公司（ADNOC）營運的油輪亦在海峽遭到襲擊。滙豐資產管理指出，近期油價波幅有所回升，並提到供應短缺可能透過石化、化肥及工業氣體等行業，對企業借款人帶來外溢影響。
地緣政治與經濟因素交織下的EUR/CAD波動策略
我們認為，衍生品交易員應在未來數周透過買入跨式（long straddle）或寬跨式（long strangle）期權策略，為EUR/CAD交叉盤可能出現的波動擴大作準備。現時匯價徘徊於1.6120附近，市場正夾在歐元區經濟復甦與高油價之間的拉鋸中。隨着中東地緣政治緊張局勢可能升溫或出現短暫緩和，這場角力很可能以更劇烈的方式打破僵局。
要理解歐元的韌性，我們指出歐元區Sentix投資者信心升至0.9，同時歐洲央行（ECB）仍致力把通脹預期錨定在接近2%目標。歷史數據顯示，當投資者情緒在連月收縮後重返正值區間，歐元往往會累積較持續的上行動能。若歐元區數據繼續優於預期，交易員可考慮買入短期期歐元看漲期權（EUR call），以捕捉任何突發向上突破。
另一方面，加元仍高度受WTI原油牽動，現時油價大致維持每桶77.20美元水平。近期能源報告顯示，全球原油庫存於過去一季累計下降逾1,000萬桶，為油價提供較強的基本面支持。我們建議透過買入價外（out-of-the-money）加元看跌期權（CAD put）對沖加元風險，以防霍爾木茲海峽進一步出現航運受阻，或油品產量突然下滑所引發的急劇波動。
板塊影響與股票期權機會
最後，我們建議衍生品交易員不妨把視野由外匯市場延伸至股票期權，聚焦對石化及化肥依賴度較高的行業。地緣政治對關鍵航道的威脅，歷來會推高投入成本，並迅速擠壓企業利潤率。隨着供應鏈受阻開始影響季度業績，買入對相關的歐洲工業及化工龍頭的看跌期權（put）或可帶來可觀回報。
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