加拿大Ivey採購經理指數（PMI）7月跌至54.1，較上月的59.7回落。此舉反映按月計商業活動擴張步伐放緩，但指數仍高於50的盛衰分界線，意味經濟仍處於擴張區間。
該指數此前維持在59.7，其後回軟至54.1。今次公布除標題數據外未提供進一步細分，亦無額外的地區或行業資料解釋變動原因。
政策展望及貨幣影響
加拿大Ivey採購經理指數7月由59.7急跌至54.1，反映經濟動能突然降溫。雖然仍高於50點的擴張／收縮分界線，但這種快速放緩顯示內需正在轉弱。我們認為，今次數據為加拿大央行（BoC）在未來議息決策中偏向鴿派提供更多理據。
就貨幣衍生工具交易而言，我們建議未來數周部署加元兌美元走弱的策略。隨着經濟動能轉向，買入美元／加元（USD/CAD）認購期權屬相當可行的部署。歷史上，當Ivey PMI出現如此幅度的單月下跌，加元在其後30日內美元匯價平均貶值約1.2%。
債券與股票的機會
我們亦建議做多加拿大債券期貨，以把握孳息率下行帶來的機會。指數回落至54.1，或促使加拿大央行進一步降低借貸成本，強化近月已展開、並令政策利率下調的減息周期。目前短期利率期貨僅反映9月減息機會屬溫和水平，對期權買家而言或存在定價偏低的機會。
股票方面，衍生工具交易者宜在標普／多倫多證交所綜合指數（S&P/TSX Composite）上對沖周期性（循環性）風險敞口。可考慮買入指數認沽期權，或就加拿大銀行及能源企業構建領口（collar）策略，以防範大市更廣泛回調對投資組合造成影響。我們預期，隨着採購活動降溫逐步反映在企業盈利預測下調，相關板塊或將面臨逆風。
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