地緣政治緊張及經濟數據下的黃金（XAU/USD）市場動態
黃金（XAU/USD）周二反彈，早段一度下試日內低位約4,042美元後回升，現貨金最新於4,087美元附近徘徊，市場消息指霍爾木茲海峽或有望重開。另有媒體報道稱相關公告或快將公布，但暫未見官方確認。風險偏好轉向之下，美元及原油價格受壓，NYMEX WTI回落至約75.50美元，見三周以來最低。能源價格回軟亦帶動美國國債孳息率下行，進一步利好不派息資產黃金。利率定價方面，CME FedWatch Tool顯示，市場對聯儲局9月加息的機率由前一日的67.2%降至57.1%。
美國6月JOLTS職位空缺降至735.9萬個，較之前的759.4萬個回落，亦略低於市場預期的740萬個；市場焦點轉向周三的ADP就業變動及周五的非農就業（NFP）。技術面上，XAU/USD仍企穩於21日簡單移動平均線（SMA）4,062美元之上，但仍明顯低於100日SMA（4,407美元）。動能指標分歧，RSI約49，MACD略為正值。阻力位於4,100美元及4,200美元；支持則在現水平附近，其後為4,062美元及4,000美元。
現階段黃金市場的建議交易策略
我們建議衍生品交易者在未來數周對黃金（XAU/USD）採取審慎的區間策略，因霍爾木茲海峽地緣政治緊張有緩和跡象。隨着WTI原油回落至三周低位約75.50美元、美元走弱，短期推升全球通脹的壓力正在降溫。與其追逐激進突破策略，更應把握這段整固期的交易機會。
在相對強弱指數（RSI）於中性水平49附近徘徊、金價於4,087美元附近橫行整固之際，我們建議部署Delta中性期權策略（如鐵兀鷹 Iron Condor），以捕捉時間值耗損帶來的權利金收益。另一方案是建立牛市認沽價差（Bull Put Spread），把短倉行使價設定於關鍵21日SMA 4,062美元之下不遠，或靠近更具心理支持的4,000美元。歷史上，當黃金於多月整固期間回調至21日均線，往往可見機構性買盤提供較穩固承接。
我們必須密切留意即將公布的ADP就業變動及非農就業（NFP），以調整對利率敏感的倉位。隨著JOLTS職位空缺回落至735.9萬個，若再出現偏弱的勞動市場讀數，9月加息機率或可進一步顯著低於目前的57.1%。從歷史經驗看，加息預期每下調10個百分點，可能觸發不派息資產（如黃金）在48小時內出現約1.5%至2%的快速反彈。
就期貨交易而言，我們建議在4,100美元這一即市橫行阻力上方設置較緊止蝕，以防地緣政治形勢突然逆轉。若外交斡旋失敗、航道仍受阻，金價急升並重新上試較長期的100日SMA（4,407美元）並非不可能。我們亦建議在航道消息獲官方確認前，把槓桿比例維持在較保守水平。
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